Ombalansera dina fonder och få bättre avkastning
Ombalansering hjälper dig att göra ditt sparande i fonder bättre. Ombalansering är som en årlig bilservice för ditt sparande. Genom att ombalansera håller du risken konstant bland dina fonder och ökar med stor sannolikhet din riskjusterade avkastning över tid.
Om du följer någon av mina portföljer så vet du att jag är en varm förespråkare för att man ska sprida sina pengar i olika typer av tillgångar som t.ex. indexfonder, ränte- och obligationsfonder, guld och kontanter. I den enklaste nybörjarportföljen är fördelningen enkel i form av 60 procent aktiefonder och 40 procent ränte- och obligationsfonder.
Du kan läsa mer om mina portföljer och den specifika portföljen:
- Nybörjarportföljen | En klassisk balanserad fondportfölj - En komplett uppdatering och genomgång av Nybörjarportföljen
- Mina fondportföljer 2018 | Spara pengar långsiktigt i indexfonder - Tips på hur du kan bygga en passiv fondportfölj för att få en god avkastning på ett enligt forskning bevisat sätt
Problemet som uppstår när det har gått några månader är att värdet på fonderna i portföljen ändrats. Några har gått upp, några har gått ner och så vidare. Sammantaget kommer däremot inte fördelningen inte längre vara 60 / 40 utan kanske 75 / 25. Ombalansering som ibland också kallas för rebalansering (eng: rebalancing) är processen att återgå till sin ursprungliga 60 / 40-fördelning. Genom att ombalansera dina fonder skyddar du dig mot vissa typer av inbyggda risker i din portfölj.
Man rebalanserar sin portfölj genom att sälja de tillgångar som har utvecklats bäst och köpa de tillgångar som haft sämre utveckling för att återgå till de på förhand bestämda kriterierna för portföljen.
”Att flytta pengar från de fonder som gått bäst – rebalansering – är ibland nödvändigt för att hindra ett omedvetet ökat risktagande. Och det ger chans att köpa billigt, samt att välja bättre förvaltare.” Jonas Lindmark, Morningstar.se
Det andra som en ombalansering hjälper dig med omedvetet är att ”köpa billigt och sälja dyrt”. Du säljer nämligen av det som har ökat i värde och köper mer av det som är billigt just nu. Det ger dig automatiskt en uppsida över lång tid eftersom vi pratar om att ombalansera ungefär en gång per år. Ombalanseringen hjälper dig att hålla dig till din investeringsstrategi mer eller mindre oavsett vad marknaden gör.
Varför ska man ombalansera?
- Investerar du i aktier? Då är du högst sannolikt en förlorare... - Att aktivt handla med aktier är förödande för din förmögenhet. Indexfonder är det bästa förslaget...
Jag brukar få mycket kritik för min rekommendation av räntefonder då de agerar sänke på avkastningen (eller krockkudde som jag väljer att se det). Fler än en investerare har behållt årets vinnarfond och sålt sin räntefond som legat mer eller mindre stilla. Anledningen till att jag gillar ombalansering kan illustreras av följande exempel.
Tillgångsslag | Belopp | Andel |
---|---|---|
Aktieindexfonder | 60 000 kr | 60 % |
Räntefonder | 40 000 kr | 40 % |
Summa | 100 000 kr | 100 % |
Låt oss nu säga att aktierna ökar med 10 % och räntefonden ökar med 1 %. Då får vi följande nya fördelning:
Tillgångsslag | Belopp | Andel |
---|---|---|
Aktieindexfonder | 60 000 kr + 6 000 kr | 62,1 % |
Räntefonder | 40 000 kr + 400 kr | 37,9 % |
Summa | 106 400 kr | 100 % |
Det har varit ett bra år med en ökning om 6,4 % i portföljen. Dock räknar man snabbt ut att om man hade haft allt i aktieindexfonderna så skulle man haft 110 000 kr. Räntefonderna har här agerat ett sänke på 3,6 % eller 3 600 kr. Därför bestämmer vi oss för att inte ombalansera (men för jämförelsens skull gör vi en andra portfölj som ombalanseras).
Ingen ombalansering | Med ombalansering | |||
---|---|---|---|---|
Tillgångsslag | Belopp | Andel | Belopp | Andel |
Aktieindexfonder | 66 000 kr | 62,1 % | 63 840 kr | 60 % |
Räntefonder | 40 400 kr | 37,9 % | 42 560 kr | 40 % |
Summa | 106 400 kr | 100 % | 106 400 kr | 100 % |
Säg nu att aktierna tappar 10 % i värde och räntefonden ökar med 1 % igen. Då får vi följande situation:
Ingen ombalansering | Med ombalansering | |||
---|---|---|---|---|
Tillgångsslag | Belop | Andel | Belopp | Andel |
Aktieindexfonder | 59 400 kr | 59,3 % | 57 456 kr | 57,2 % |
Räntefonder | 40 804 kr | 40,7 % | 42 560 kr | 42,8 % |
Summa | 100 204 kr | 100 % | 100 441 kr | 100 % |
Det vill säga att i portföljen med ombalanseringen så har vi ”skyddat” portföljen och får behålla mer pengar. Just nu är det kanske inte så stor skillnad i kronor, men det är principen i ovan som är det intressanta. Naturligtvis hade portföljen utan ombalansering ökat mer om aktiedelen skulle fortsatt upp. Men börsen tenderar att gå upp ungefär 58 % av åren och således ner i 42 % av tillfällena.
Rebalansering ger ett försprång
Även om ombalansering kan innebär vissa kostnader i form av extra avgifter och det tar ett par timmar varje år så är det i de allra flesta fall värt att lägga ner både tiden och energin. Det primära syftet med ombalansering är att hålla risknivån konstant och frågan om man tjänar pengar på att ombalansera beror mycket på vilken tidsperiod man väljer att titta på. Man kan säga att:
- I perioder av upp och nedgångar så kan ombalansering bidra till en högre avkastning
- I perioder av stark uppgång minskar ombalanseringen avkastningen
Reza Rouzbehani visade 2009 i en artikel ”Rebalansering ger ett stort försprång” i Aktiespararna att om man t.ex. tog en portfölj med 50 % aktieindexfonder och 50 % räntefonder i perioden 1990 till 2009 och jämförde två portföljer där en ombalanserades och en inte. Resultatet visade att portföljen som inte balanserades gav en totalavkastning på 447 procent medan den som varit föremål för årlig rebalansering gav hela 597 procent. Den totala avkastningen skiljde alltså nästan 150 % på den här 20 års perioden. Han skriver vidare:
Det intressanta i sammanhanget är att även risken för den rebalanserade portföljen är lägre. Portföljen med rebalansering visar en volatilitet på 13 procent, medan den utan rebalansering har en volatilitet på 14,4 procent. Samma resultat kan fås från en portfölj som består av bara aktiefonder – exempelvis en portfölj som består av fonder som placerar i de utvecklade länderna gentemot tillväxtländer eller placeringar i stora bolag kontra småbolag.
Räkneexempel på enkel ombalansering
Tillgångsslag | Belopp | Andel |
---|---|---|
Aktieindexfonder | 60 000 kr | 60 % |
Räntefonder | 40 000 kr | 40 % |
Summa | 100 000 kr | 100 % |
Nu går det ett år och aktierna ökar i värde med 10 % och räntefonderna ökar med 1 % i värde. Ny fördelning blir således:
Tillgångsslag | Belopp | Andel |
---|---|---|
Aktieindexfonder | 60 000 kr + 6 000 kr | 62,1 % |
Räntefonder | 40 000 kr + 400 kr | 37,9 % |
Summa | 106 400 kr | 100 % |
Det ger en total värdeökning på 6,4 procent i portföljen. Den nya andelen räknas som 66 000 / 106 400 * 100 = 62,1 %. Risken i portföljen har alltså ökat i förhållande till den ursprungliga fördelningen då aktie-delen i portföljen nu är större (62,1 %) mot vad den var innan (60 %). En enkel ombalansering i det här fallet skulle vara att återgå till 60 / 40-förhållandet. Det kan göras antingen genom att:
- Sälja av aktieindexfonderna och köpa räntefonder
- Sätta in mer pengar i räntefonderna
Ombalansering genom försäljning av det som gått bäst
Om vi tar det första alternativet så kan vi räkna ut vilket belopp 60 % av 106 400 kr motsvarar.
- 60 % x 106 400 kr = 63 840 kr
Vilket betyder att vi skulle behöva sälja indexfonderna för 2 160 kr (=66 000 kr – 63 840 kr) och investera dessa i räntefonderna. Då skulle vi nämligen få en ny fördelning på:
Tillgångsslag | Belopp | Andel |
---|---|---|
Aktieindexfonder | 63 840 kr | 60 % |
Räntefonder | 42 560 kr | 40 % |
Summa | 106 400 kr | 100 % |
Vilket är samma fördelning som vi hade innan.
Ombalansering genom att lägga till mer pengar
Det andra sättet att balansera om portföljen är genom att lägga till mer pengar. Säg att vi kan lägga in ytterligare 10 000 kr. Då skulle matematiken bli som följer istället:
- 60 % x (106 400 kr + 10 000 kr) = 69 840 kr
- 40 % x (106 400 kr + 10 000 kr) = 46 560 kr
Eftersom jag i dagsläget har
Tillgångsslag | Belopp | Andel |
---|---|---|
Aktieindexfonder | 66 000 kr | 62,1 % |
Räntefonder | 40 400 kr | 37,9 % |
Summa | 106 400 kr | 100 % |
Blir förändringen
Tillgångsslag | Belopp | Andel | |
---|---|---|---|
Aktieindexfonder | 66 000 kr | 69 840 – 66 000 = 3 840 kr | 60 % |
Räntefonder | 40 400 kr | 46 560 – 40 400 kr = 6 160 kr | 40 % |
Summa | 106 400 kr | 10 000 kr | 100 % |
Det vill säga att jag ska köpa fler aktieindexfonder för 3 840 kr och fler räntefonder för 6 160 kr. Naturligtvis kan man hamna i en situation där tillskottet inte täcker hela förändringen och då får man göra en kombination av ovanstående två sätt.
Strategier för ombalanseringen
- Ombalansera baserat på kalendern – Det kanske enklaste sättet som jag är ganska förtjust i är att ombalansera baserat på kalendern. Jag gör inte så mycket i mina fondportföljer under året utan till midsommare och nyår brukar jag se över dem. Vid ett av dessa tillfällen passar jag på att ombalansera dem.
- Ombalansera tillföljd av en korridor – Ett annat sätt som jag använder mer för RikaTillsammans-portföljen är att välja ut en målvikt och sedan lägga till en ”korridor” kring vilken tillgångsslaget får röra sig. I RikaTillsammans-portföljen är målvikten 25 % per tillgångsslag och sedan får den röra sig +/10 % enheter runt det här målvärdet, det vill säga att en tillgång får variera mellan 15 % – 35 %. Först när en tillgång har stuckit utanför korridoren sker en ombalansering.
Det är viktigt att man tänker till lite när man sätter korridorerna eftersom t.ex. aktier har mycket högre svängningar (volatilitet) än t.ex. räntefonder. Eller så kan man sätta en korridor för hela portföljen.
När ska man rebalansera?
Our findings indicate that there is no optimal frequency or threshold when selecting a rebalancing strategy. This paper demonstrates that the risk-adjusted returns are not meaningfully different whether a portfolio is rebalanced monthly, quarterly, or annually; […] As a result, we conclude that for most broadly diversified stock and bond fund portfolios (assuming reasonable expectations regarding return patterns, average returns, and risk), annual or semiannual monitoring, with rebalancing at 5% thresholds, is likely to produce a reasonable balance between risk control and cost minimization for most investors. Annual rebalancing is likely to be preferred when taxes or substantial time/costs are involved. Vanguard, (2010), ”Best practices for portfolio rebalancing”
Det bästa för de allra flesta investerare enligt deras studie var att balansera om en gång per år och vid gränser om förändringar om ca 5 % i portföljen.
Slutsats och sammanfattning
[mc_newsletter_form]
Relaterade artiklar
- Ombalansering av nybörjarportföljen 2017 - Ny sida om nybörjarportföljen samt underlag för ombalanseringen för 2017
- Mina fondportföljer 2018 | Spara pengar långsiktigt i indexfonder - Tips på hur du kan bygga en passiv fondportfölj för att få en god avkastning på ett enligt forskning bevisat sätt
Externa artiklar:
- Aktiespararna, 2009, ”Rebalansering ger ett stort försprång”
- Vanguard, 2010, ”Best practices for portfolio rebalancing”
Fråga eller kommentar till artikeln? Besök gärna forumet. 😊
Om du har fråga, kommentar eller fundering till denna artikel så får du väldigt gärna skriva den i RikaTillsammans-forumet. I forumet får du betydligt fler och bättre svar, dessutom snabbare. Självklart kan du vara anonym eller bara läsa vad andra skrivit.
PS. Du kan komma i kontakt med oss via den lila "Hjälp"-knappen nere till höger. På grund av bloggens storlek klarar vi tyvärr inte längre svara personligt på alla mejl eller ens svara i rimlig tid, därav hänvisningen till forumet.