Ytterligare en bra artikel av Ben Carlson som jag gillar:
Älskar den här:
The life of a perma-bear looks something like this:
Wrong.
Wrong.
Wrong.
Wrong.
Right. I told you so!
Wrong again.
Wrong.
Wrong.
Still wrong.
På sätt och vis går det i linje med det som jag själv numer nästan alltid tänker. Det blir aldrig så illa eller så bra som vi gärna vill tro. Det blir ofta ganska okej och ganska okej över tid blir väldigt bra. Det gäller bara ha tålamodet att låta okej förädlas till väldigt bra. Men det är där många faller bra, vi vill ha väldigt bra idag, nu, helst igår.
Det var inte många dagar sedan vi fick en doom & gloom-artikel på Di av tre investerare som visste att kraschen var nära. Idag kom det ut en artikel kring Kavastu och hans “börsen kommer rusa nu”.
Kanske på gränsen till offtopic men eftersom artikeln berör the big short så ska väl sägas att Brownfield/Cornwall capital ändå gjorde en imponerande investeringsresa från $110 000 till $30 000 000 innan de började spekulera i den amerikanska bostadsbubblan. (På tal om personer som investerat sig rika).
De tog såklart en hel del risk men hade nog ändå oddsen på sin sida genom att de upptäckte att utfärdarna av optioner systematiskt felprissatte optionerna då de utgick från en modell där sannolikheten för upp- och nedgång var likt en normalfördelningskurva (eller annan standardiserad kurva). Modellen för prissättningen missade därmed att priset kunde vara $50 på en akitie för att det om 3 månader skulle inträffa en i förväg känd händelse som gjorde att priset med 50% sannolikhet skulle bli ca $10 eller 50% sannolikhet ca $90. Men enligt modellen skulle ett prisförändring på 40 dollar vara extremt osannolikt varför de kunde köpa optioner billigt trots att sannolikheten att få utdelning var hög.
I övrigt är en talande reflektion Michael Lewis gör i boken att det verkade som att alla individer som var inblandade spekulationen kring bostadsbubblan (även de individer som hade fel och förlorade miljardtals dollar av bankernas/aktieägarna/skattebetalarnas pengar) blev rika på spekulationen eftersom de kunde behålla de tiotals miljoner dollar de tjänat från banken innan bubblan sprack. Att tjäna pengar genom att ta risk var riskfritt för dem.
