Regel nr 1. Förlora aldrig pengar. Regel nr 2. Glöm aldrig regel nr 1.

Regel nr 1. Förlora aldrig pengar. Regel nr 2. Glöm aldrig regel nr 1.

Två anledningar till att det är så viktigt att hålla förlusterna i en investeringsstrategi små
Regel nr 1. Förlora aldrig pengar. Regel nr 2. Glöm aldrig regel nr 1.

Följande berömda citat är Warren Buffets. Min tolkning av citatet är att det handlar om vanlig och enkel procenträkning. Återigen en sak som är enkel även om den inte är lätt på grund av våra känslor och beteenden.

Sedan 1998 har världens börser i genomsnitt kraschat med mer än 50 % vid minst två tillfällen. Om man då hade 100 kr investerat i aktier så innebär det att man förlorade hälften vilket är naturligtvis är 50 kr. För att tjäna tillbaka dessa 50 kr så behöver börsen nu således dubblas i värde – gå från 50 till 100 – det vill säga en ökning med 100 %.

I tabellform ser det ut som följer:

Startbelopp Förlust i % och kr Rest som finns kvar
efter förlust
%-ökning som behövs
för att kompensera förlusten
100.000 kr – 10 % (10.000 kr) 90.000 kr 11,1 %
– 20 % (20.000 kr) 80.000 kr 25,0 %
– 30 % (30.000 kr) 70.000 kr 42,9 %
– 40 % (40.000 kr) 60.000 kr 66,7 %
– 50 % (50.000 kr) 50.000 kr 100,0 %
– 60 % (60.000 kr) 40.000 kr 150,0 %
– 70 % (70.000 kr) 30.000 kr 233,3 %
– 80 % (80.000 kr) 20.000 kr 400,0 %
– 90 % (90.000 kr) 10.000 kr 900,0 %
– 100 % (100.000 kr) 0

Det finns ingen investeringsstrategi som inte innehåller förluster. Det handlar således om att hålla förlusterna mindre i absoluta tal än vad vinsterna är. Särskilt eftersom man sannolikt kommer att ha fel fler gånger än man har rätt. En viktigt strategi är nämligen att man behöver inte ens ha till antalet fler vinstaffärer än man har förlustaffärer för att gå plus.

För att ta ytterligare ett exempel:

Affär #1 + 50
Affär #2 + 50
Affär #3 + 300
Affär #4 – 50
Affär #5 – 50
Affär #6 – 50
Affär #7 – 50
Affär #8 – 50
Affär #9 – 50
Affär #10 – 50
Summa: 400 – 350 = + 50

 

Jag själv hade länge väldigt svårt att landa det här resonemanget i kroppen även om jag förstod det logiskt. Utmaningen är att det nämligen att känslan gärna säger tvärtemot. Man vill sälja vinnare på 300 för att ”hämta hem vinsten” och man har svårt att erkänna att man hade fel i 7 fall av 10 och vill gärna hoppas på att de ska öka tillbaka i värde. Man säljer många gånger vinnarna och behåller förlorarna precis som man köper dyrt och säljer billigt.

Det som jag brukar komma tillbaka till är ett citat från boken ”The Code Red Book”:

” Investing is simple but not easy. The billionaire and great investor Howard Marks once remarked, ”I keep going back to what Charlie Munger said to me, which is, none of this is easy, and anybody who thinks it is easy is stupid. It is just not easy. There are many layers to this and you just have to think well.” Warren Buffett makes investing look easy. Michael Jordan makes dunking look easy. But these are experts who have spent their lifetimes perfecting a skill. They have made things appear simple, but performing well and consistently is never easy.”

The Code Red Book, pp 253.

 

Relaterade etiketter och ämnen

strategi, Warren Buffet

Kommentera