RikaTillsammans-portföljen i en kandidatuppsats från Lunds Universitet
The Permanent Portfolio, med och utan modifieringar, går det att investera efter konjunkturen?
Jag fick tipset tidigare ikväll av en läsare om att Harry Brownes Permanent Portfölj, som jag har byggt RikaTillsammans-portföljen på, finns analyserad i en kandidatuppsats i nationalekonomi från Lunds Universitet.
Jag har skummat uppsatsen och jag tycker att den ser bra ut och jag håller med om de flesta slutsatserna. Det som jag däremot är osäker på är det som författaren skriver om obligationsdelen. Poängen med obligationer är att de ska kompensera i en period av deflation, det vill säga då räntorna går ner. Då vill man ha en hög utväxling på dessa och tumregeln, som jag har förstått det, säger att vid en förändring på 1 % i ränta, så kommer en obligation att förändras i värde i förhållande till längden på obligationen.
Därför vill man ha en 30-årig obligation eftersom 1 % förändring i ränta ger en rörelse på nästan 30 %. De längsta svenska obligationerna är på 10 år om man köper dem direkt och ska man köpa dem via en fond, t.ex. AMF Räntefond Lång, så har de en genomsnittlig löptid på ca 7 år. Det vill säga att en ränterörelse på 1 % bara ger 7 % rörelse i obligationsvärdet. Man kan kompensera upp det här genom att öka andelen obligationer utöver de 25 % men det blir och tas vad jag kan se inte upp i rapporten.
Även om jag personligen har svårt att tro att man kan tajma marknaden, så vet jag folk som har lyckats och till och med Eugene Fama m.fl. har medgett att en av de största invändningarna mot effektiva marknadshypotesen är just olika momentum-strategier på t.ex. konjunktur eller glidande medelvärden. Så ja, det kan vara ett sätt att förbättra portföljens avkastning. Jag får se om det är något som jag plockar upp i framtiden.
I övrigt är den en bra rapport som tar upp bra aspekter, om än något teknisk skriven.
- Ladda ner hela rapporten: ”The Permanent Portfolio, med och utan modifieringar, går det att investera efter konjunkturen? – Test av fyra olika portföljvalsstrategier” av Fredrik Gertzell
Tack för tipset Peter! :-)
Relaterade artiklar
- RikaTillsammans-portföljen - ett sparande som alltid ska gå plus - En portfölj för alla väder som nästan aldrig går back
Ansvarsbegränsning: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. En investering i värdepapper/fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka det investerade kapitalet. Samtliga analyser och all annan information som tillhandahålls lämnas uteslutande i informationssyfte, för allmän spridning, och ska under inga förhållanden användas eller betraktas som rådgivning, uppmaning eller rekommendation för att köpa eller sälja aktier eller andra finansiella instrument. För undvikande av tvivel noteras att Lag (2003:862) om finansiell rådgivning till konsumenter eller annan liknande lagstiftning alltså inte äger tillämpning på information på RikaTillsammans.
Åsikter och analyser som presenteras är personliga och informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Du bör inhämta råd från andra rådgivare och basera dina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet, vi rekommenderar dessa. RikaTillsammans frånsäger sig därmed ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av analyser, dokument och övrig information som härrör från RikaTillsammans. Läs mer i de fullständiga villkoren.
