Varför det är riskfyllt att investera i Långa Räntefonder.

Varför det är riskfyllt att investera i Långa Räntefonder.

Varför det är riskfyllt att investera i Långa Räntefonder.

Gästinlägg av Björn B.

Det finns två huvudtyper av räntefonder, korta och långa räntefonder, mer exotiska räntefonder lämnas till den intresserade läsaren. Korta och långa räntefonder investerar i statsobligationer, bostadsobligationer och företagsobligationer(med hög säkerhet).

För att förstå hur värdet på räntefonden ändras under tiden måste man förstå prissättningen på de underliggande obligationerna, på samma sätt som en aktiefond påverkas av värdet på de underliggande aktierna.

De korta räntefonderna består av obligationer med kort tid till betalning. En obligation betalar på ett förutbestämt datum ut en känd summa pengar tillexempel januari 2010 – 10 miljoner kronor. En obligation som enbart betalar pengar på slutdatumet kallas en nollkupongare. En nollkupongare handlas alltid under det nominella värdet(i vårt fall 10 miljoner). Om en nollkupongare kostar 9,8 miljoner och betalar 10 miljoner om ett år är räntan på den ca 2 %.

Långa räntefonder investerar i obligationer med lång löptid. Det kan röra sig om obligationer med 5 till 30 år löptid. Om 30 års räntan tär 5 % kommer en obligation med ett nominellt belopp på 10 miljoner att kosta 2.31 miljoner idag. För 2.31 miljoner idag kan du alltså få 10 miljoner om 30 år. Vad händer då om räntan stiger till 6 % som kan hända om ekonomin repar sig lite och riksbanken inte kan ligga kvar med de rekordlåga räntan vi har nu. Då kommer värdet på obligationen att falla till 1,74 miljoner.

Obligationen kommer alltså att tappa nästan 25 % av sitt värde om räntan stiger 1 procent. Det tar ett antal år att få tillbaka pengarna med 6 % ränta(obligationen kommer dock fortfarande vara värd 10 miljoner på slutdagen). Det omvända gäller naturligtvis skulle 30 års räntan falla till 4% kommer värdet en 30 års obligation att stiga med 33%. Att långa obligationer stiger stort med fallande räntor har gjort långa räntefonder till en mycket god investering under nedgången i finaskrisen.

Effekten med fallande obligationsvärden vid räntehöjningar och stigande vid räntefall är som störst med obligationer med lång löptid, detta leder till att långa räntefonder kan falla kraftigt i värde vid en ekonomisk återhämtning.

Varför det är riskfyllt att investera i Långa Räntefonder.

Det finns två huvudtyper av räntefonder, korta och långa räntefonder, mer exotiska räntefonder lämnas till den intresserade läsaren.
Korta och långa räntefonder investerar i statsobligationer, bostadsobligationer och företagsobligationer(med hög säkerhet).
För att förstå hur värdet på räntefonden ändras under tiden måste man förstå prissättningen på de underliggande obligationerna, på samma sätt som en aktiefond påverkas av värdet på de underliggande aktierna.

De korta räntefonderna består av obligationer med kort tid till betalning. En obligation betalar på ett förutbestämt datum ut en känd summa pengar tillexempel januari 2010 – 10 miljoner kronor. En obligation som enbart betalar pengar på slutdatumet kallas en nollkupongare. En nollkupongare handlas alltid under det nominella värdet(i vårt fall 10 miljoner). Om en nollkupongare kostar 9,8 miljoner och betalar 10 miljoner om ett år är räntan på den ca 2 %.

Långa räntefonder investerar i obligationer med lång löptid. Det kan röra sig om obligationer med 5 till 30 år löptid. Om 30 års räntan tär 5 % kommer en obligation med ett nominellt belopp på 10 miljoner att kosta 2.31 miljoner idag. För 2.31 miljoner idag kan du alltså få 10 miljoner om 30 år. Vad händer då om räntan stiger till 6 % som kan hända om ekonomin repar sig lite och riksbanken inte kan ligga kvar med de rekordlåga räntan vi har nu. Då kommer värdet på obligationen att falla till 1,74 miljoner.  Obligationen kommer alltså att tappa nästan 25 % av sitt värde om räntan stiger 1 procent. Det tar ett antal år att få tillbaka pengarna med 6 % ränta(obligationen kommer dock fortfarande vara värd 10 miljoner på slutdagen). Det omvända gäller naturligtvis skulle 30 års räntan falla till 4% kommer värdet en 30 års obligation att stiga med  33%. Att långa obligationer stiger stort med fallande räntor har gjort långa räntefonder till en mycket god investering under nedgången i finaskrisen.

Effekten med fallande obligationsvärden vid räntehöjningar och stigande vid räntefall är som störst med obligationer med lång löptid, detta leder till att långa räntefonder kan falla kraftigt i värde vid en ekonomisk återhämtning.

Relaterade etiketter och ämnen

obligationer, riksbanken

Kommentera

7 kommentarer finns till denna artikel:

  1. Vit pil

    hej,

    Jag har 20% långa räntefonderna( AMF lång & SPP obligatiosfond) i min portfölj som jag köpte innan tre månader. Om räntan är högre kan det påverka min lång räntefonderna. Om ja är det bra idé att sälja före förfallodagen
    Tack

    Gravatar ikon för användaren
    Michael
    1. Vit pil

      Ja, om du är säker på att räntorna kommer att gå upp, då är inte långa räntefonder något bra.

      Jag vill också dock bara påpeka att man har sagt att räntorna ska gå upp ända sedan 2009, det har gått så där med den prognosen.

      Gravatar ikon för användaren
      Jan Bolmeson
  2. Vit pil

    För att ställa ytterligare en fråga relaterat till Jerrys:

    Låt oss åter ta nybörjarportföljen som ett exempel och dagens ränteläge. Förlorar portföljen något av effekten av sin krockkudde av att ligga med 40% korta räntefonder i något år till en eventuell räntehöjning mot att ligga 20%/20% med korta och långa?

    Överkursfråga då jag vet att du inte brukar tycka om att svara på specifika personers fondval:
    Nu är jag inte ute efter att konstant köpa och sälja mina räntefonder men det känns som att räntan inte kan gå så mycket nedåt för stunden. Min tanke var väl snarare att bara köpa kort ränta för stunden och sedan omfördela stegvis över tid om räntan någonsin vänder upp för att uppnå en jämnare balans. Kan detta vara en inte allt för dålig strategi?

    Gravatar ikon för användaren
    Robin
    1. Vit pil

      Jag tänker precis som du och har helt hoppat över de långa räntefonderna och satsar enbart på korta i dagsläget.

      Mvh
      Jerry

      Gravatar ikon för användaren
      Jerry
  3. Vit pil

    Till nybörjarportföljen; bör jag undvika långa räntefonder om jag tror att räntan går upp de närmsta 10 åren och enbart satsa på korta räntefonder? Håller på att sätta mig in i det här med korta och långa räntefonder och känner mig lite osäker.

    Mvh
    Jerry

    Gravatar ikon för användaren
    Jerry
    1. Vit pil

      Ja, det kan man göra. Problemet är då att då spekulerar man ju i räntan. Det är ju många som t.ex. har hävdat den här bubblan ganska länge, samtidigt har räntan fortsatt vara låg eller sänkas.

      Man kan således ha rätt i sak men ha fel i timing och det ställer till det. Det är därför jag personligen har slutat försöka förutsäga framtiden och bara gör samma sak om och om igen. :-)

      Hälsningar,
      Jan

      Gravatar ikon för användaren
      Jan Bolmeson