Har undersökt detta mycket och letat mycket efter info. Här kommer två intressanta artiklar som jag har hittat
https://seekingalpha.com/article/4209859-protective-puts-how-to-protect-your-portfolio
Det är ett test med ett index som hedgas med indexputs. Slutsatsen blir att man förlorar mindre i nedgångar men samtidigt tjänar mindre pengar över tid. Sharpekvoten blir ungefär samma, d.v.s man kan inte skaffa sig någon edge på detta sätt.
I denna artikel testar man att hedga en 60/40-portfölj med indexputs. Man kommer fram till att man både kan förbättra långsiktiga avkastningen och samtidigt få ner volatilteten.
Den logiska förklaringen är att man får en bättre riskjusterad avkastning på 60/40-portföljen än ett index. Puts blir då mer kostnadseffektiva eftersom man får ner volatiliteten mer i förhållande till (aritmetiska)avkastningen. Att undvika stora förluster är viktigt för att maximera långsiktiga avkastningen. Geometriska avkastningen kan gå upp trots att aritmetiska avkastningen går ner på grund av puttarna. Man får ner volatility tax genom att undvika nedgångar och på så sätt kan man tjäna mer pengar över tid. Slutsatsen blir att man måste sätta ihop en effektiv portfölj med hög riskjusterad avkastning för att det matematiska tricket ska fungera. Det fungerar alltså inte att bara köpa puts på vilken portfölj som helst.