Inte så svårt att glömma bort, det är inte alls så farligt som ovanstående beskriver det.
- De bolag i index som hållit emot bäst (export verkstad) har generellt inte redovisat alldeles för stora valutaeffekter varken Q2 eller Q3. Många av de må ha huvudkontor i Sverige samt viss produktion, men ofta storskalig produktion i andra länder, dvs de tar merparten av sina kostnader i andra valutor.
- Dessa bolag valuta-hedgar. MYCKET.
- Tanken med svag valuta som konkurrensfaktor är en av anledningarna att världen satt sig i skiten senaste 15 åren. I samma andetag som man hyllar USA för dess starka ekonomi så pratar man om hur bra det är med en svag valuta. Bör inte då en stark dollar vara ett argument MOT att investera i exempelvis USA/Globalt?
- Argumentet kring bästa bolag är klent, all empirisk forskning påvisar att ett bolags kvalitet =/= en bra investering. Kvalitet måste kopplas till förväntningar & värdering.
Gör man en relativt enkel värdering där man justerar för valutaeffekter (ta en snittmarginal) så ser fortfarande Stockholmsbörsen billigare ut än den Globala. Om man tar ett aktivt bet och överviktar till Sverige p.g.a. högre förväntad avkastning så gör man inte det p.g.a. valutan. Marknaden har räknat in en mycket svag svensk ekonomi. Jag tar helt enkelt ett bet på att det inte blir så illa som de tror 