Din observation är delvis korrekt, men det var nog förhastat att sälja av UBF6 efter en nedgång. Det är viktigt att hålla fast vid de tillgångsslag man valt i sin allvädersportfölj i vått och torrt, annars gör man oerhört lätt beteendemässiga misstag som kostar avkastning.
Vi kan titta på JustETF för lite längre historik och analysera dynamiken:
Vi ser att UEQC/UBF6 i huvudsak är i princip okorrelerat med både råvaror (blå linje) och aktier (röd linje), men samtidigt har fin positiv avkastning - precis det vi vill åt. Vid plötsliga börskrascher (t.ex. coronautbrottet mars 2020, yen-carry-kraschen aug 2024) tenderar dock UEQC/UBF6 att stiga, dvs negativ korrelation. Varför?
Som ni vet fungerar UBF6 så att den går lång Bloomberg CMCI (råvaruindex som optimerar terminsrullning) och kort BCOM (klassiskt råvaruindex som rullar kortsiktiga terminer). Vid börskrascher faller oftast spotpriset på råvaror mer än de långsiktiga terminerna, varför UBF6 går plus. Vid plötsliga uppgångar sker motsatsen, varför UBF6 tenderar att falla.
Själv fullkomligen älskar jag UEQC/UBF6. Ett okorrelerat, marknadsneutralt tillgångsslag med positiv förväntad avkastning, som är immun mot systematisk risk (se första inlägget del 2) och tenderar att uppvisa negativt aktiebeta när det behövs som mest. Kan man drömma om något bättre?