Jag håller med helt om dina slutsatser @Alec, men vill bara påpeka att det inte är finansieringsräntan (SOFR, riskfria räntan) som är boven, utan snarare ev. räntepåslag (dvs lånekostnad utöver SOFR) och ffa fondavgifter.
Eftersom aktier alltid har en riskpremie högre än SOFR innebär det att finansieringsräntan i nominella tal är irrelevant. Även om SOFR skulle ligga på säg 10% så hade förväntad avkastning på aktier stigit till 15-17%, förutsatt en effektiv marknad.
Det som dödade förväntad avkastning i min uträkning för Carnegie Global Plus var mycket riktigt vol.-drag och fondavgiften, finansieringsräntan var irrelevant.
Hävstången appliceras enbart på riskpremien (inte på riskfria räntan) just eftersom hävstångsfonder alltid har en finansieringskostnad motsvarande minst riskfria räntan för hävstångsdelen av fonden.