Nu när vi är inne i ett nytt ekonomiskt klimat med stagflation så blir en ju lite frestad att skruva på portföljer för att ha tillgångar som lämpar sig bättre för stigande räntor, hög inflation och låg/negativ tillväxt.
Skulle det, i lekhinken, vara möjligt att ha ett antal färdiga modellportföljer för olika ekonomiska klimat och att helt byta portfölj utifrån makroläget?
Lite förenklat (går att förfina för alla ekonomiska klimat):
Stigande räntor
Defensiva aktier.
Värdeaktier.
Guld.
Fallande räntor
Cykliska aktier.
Tillväxtaktier.
Obligationer.
Utmaningen blir så klart att veta vilket klimat vi kommer att gå in i. För omallokeringen behöver ju ske före. Sedan behöver vi lita på att historiska sanningar om tillgångars beteenden stämmer.
Googla på investeringsklockan. Den finns i ett otal varianter men har en inbyggd logik. Kan dock vara svår att tolka. Men den kan vara en bra vägledning till vilket tillgångsslag som finns närmast i pipeline.
Tillgångsslagen är bonds, stocks, commodities och cash.
Commodities har ju varit bra det senaste året, inflationen ökar och likaså räntan. Vi borde vara ganska långt ut till höger på grafen och då bör vi nu ligga i just commodities eller möjligen cash.
När räntan har toppat och börjar gå ner är det dags att växla över till aktier igen.
Men stegen kan vara olika långa och ibland gå in i varandra men det är ändå intressant att följa.
En enkel portfölj som använder relativ momentum kommer att gå in i saker som för jämförelseperioden går bättre än annat helt utan att egentligen bry sig om vilket läge ekonomin ligger i om man inte tar med det som en faktor. Man behöver inte strula till det särskilt mycket för att nå möjligheten att flyta lite kring högre och lägre risk.
Det viktigaste är att ha ett enkelt icke-subjektivt regelverk.
Om man utgår från en Golden Butterfly/RikaTillsammans:isch-portfölj så… (för att vi vill nå diversifiering i ekonomiska klimat då det här ämnet rör det trots allt) …
Att göra på det där viset är dock inte helt okomplicerat då man kommer att utföra köp som kommer ha negativa utfall, men hittills har ingen någonsin presenterar ett system där så inte är fallet så …
Edit: Det viktiga i alla olika typer av system är att förstå varför man gör något. Inlägget som startar den här tråden pratar om ett “nytt ekonomiskt klimat” men tittar man på alla portföljer som tar höjd för att det inte alltid går spikrakt upp gör alla dessa precis vad de brukar göra.
Det allokeras om till saker som går något bättre eller så har det tagits höjd för att det inte alltid går så bra, bara en sk buy and hold med exemplet ovan har t ex slagit OMXSPI med ca 20% sett till 12 månader just nu. Det är inte för att det är någon typ av magisk blandning utan för att urvalet i grunden tar höjd för väldigt många scenarion samt tar in allt som under all historik (som vi har tillgång till) uppvisar negativa korrelationer mm. Dvs samma sak som i den vanliga RT-portföljen men med differens att en sk Golden Butterfly har starkare tilt mot risk än en sk allvädersportfölj (pga… studier som visar att det historiskt är bättre än sämre att ligga mer i risk än ej).
