Angående att avanza just släppt tyska etf:er. Jag undrar hur det fungerar när tyska etf:er likt S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing (VUSA) följer S&P 500 i USA. Dvs tyska etf:en handlas under andra öppettider än usa. Det är väl egentligen ungefär samma logik som att tex traditionella fonder som Länsförsäkringar usa indexnära följer usa. Men är det någon som har en bra föklaring på hur det fungerar?
Nu under dagen rör sig tyska vanguard-etf:en utifrån futures på sp500 som det verkar men den bör ju balanseras varje dag utifrån vad underliggande faktiskt är värt just nu. Är det en market maker som ställer priser?
Tror att det är emittenten av ETF:en som står som MM, antar att dom beräknar kursen på ETF:en utifrån gårdagens stängningskurs plus utvecklingen på terminen sedan stängningen. Däremot är jag inte säker på mitt svar men känns rimligt.
Din fråga är hur ETF:er prissätter ”stela” tillgångar. Svar: modeller.
Det är indexskaparen (t.ex. MSCI) som står för dem. Oftast sker det genom proxies som futures, bids, asks eller andra ETF:er. Denna process är inte helt perfekt när marknaden är volatil. Då uppstår en osäkerhet som resulterar i högre spread (skillnaden mellan köp och säljkursen) eftersom APs (authorized participants eller marknadsgaranter på svenska) inte riktigt vet vad innehaven är värda.
Detta hände nyligen i mars när många ETF:er handlades till högre spread än vanligt. Ett annat exempel är när utländska primärmarknader stängdes ner i samband med börsraset 2008, men ETF:erna kunde fortfarande handlas på andra börser.