En annan aspekt som jag inte vet om vi diskuterat än är att det kan finns en viss korrelation mellan olika aktiemarknader och deras valutor, och man kan då luras till att tro att valutan är orsak (snarare än korrelation).
Förklaringen brukar väl gå något i stil med detta (med risk för otur i tanken):
-
USA/USD har historiskt ofta setts som en “trygg hamn” som världen flyr till när globala läget är instabilt och riskaptiten är låg (“risk-off”).
-
Så USD har ofta stärkts när globala läget är instabilt och aktiemarknaderna går ned.
USD har alltså haft negativ korrelation med aktiemarknaden. -
Eftersom USD då stärks samtidigt som aktiemarknaden går ned så har amerikaner ofta fått en extra nominell knuff nedåt i nedgång, och USD försvagas när globala läget förbättras och efterfrågan på mer riskabla investeringar ökar → aktiemarknaden (mätt i USD) får då en extra nominell knuff uppåt.
-
Och för folk i mindre länder (som Sverige?) har det varit tvärtom:
Investerare dras till mindre länder när globala läget är stabilt och riskaptiten är hög (“risk-on”) → små länder har ofta positiv korrelation mellan aktiemarknaden och sin valuta.
Hittade iaf ett diagram som verkar bekräfta de tankarna. USA är det enda av dessa länder/regioner med tydlig negativ korrelation. Men rätt säker på att även en valuta som schweizisk franc har negativ korrelation.
