En marknad med låg effektivitet har högre volatilitet än en effektiv marknad och där med högre risk. En rationell investerare skulle där med kräva en högre riskpremium för den mindre effektiva marknaden. Kan man där med säga att den totala tillväxten generellt borde vara högre för en mindre effektiv marknad?
Borde man då inte bara köpa så många onoterade bolag man kommer över för att efterlikna ett index och kunna förvänta sig en överavkastning mot börsen.