De flesta verkar hålla med om att det är svårt att förutse en börskrasch. Men är det verkligen svårt? Det är ju trots allt de underliggande värderingarna som ska matcha framtida vinstförväntningarna och när den ekvationen inte går ihop så kommer kurserna falla. Värderingarna är en känd parameter och då återstår bara vinstförväntningarna. Är det verkligen så svårt att förutse?
Du gör ett misstag här. Det blir inte en börskrasch p.g.a. det jag fetmarkerat ovan.
Framtida vinstförväntningar (realt) är kraftigt varierande och är oerhört svårt.
Inte ovanligt heller att bolagen växer in i förväntan. Snarare än att förväntan faller.
Nuvarande värderingar är kända som du säger. För att du ska kunna sälja måste nån annan köpa till det priset och tvärtom. Marknadspriset är satt av marknaden som ett pokerspel. Folk bettar och avger information till motspelarna när de bettar.
5 gillningar
Det som beskrivs fetstilat är väl i praktiken marknadspriset. I teorin följer det alla förändringar i faktorerna. Kraschen kommer mer när det antingen sker starka externa förändringar (krig och andra inte förväntade händelser) eller när marknaden drivits iväg av hysteri typ IT för 25 år sedan. Den som kan se detta i förväg kan komma långt.
I efterhand är det alltid lätt.
När börsen rasade under finanskrisen fanns det tydliga tecken långt före nedgångarna. Jag minns att det fanns en hemsida som endast visade en enda sak, antalet kollapsade institut inom subprimelån. Jag var inne på den den del under mars 2007 och minns att jag var lite nervös i någon vecka. Dessvärre förstod jag inte hur illa det skulle gå när lånespiralen eskalerade in banksektorn långt senare. Det gjorde ytterst få.
Under pandemin följde många av oss utvecklingen av Covid-19 i Kina långt före det spred sig till Europa. Först när viruset nådde Italien började det gå upp för oss att det här kanske blir rätt så illa. Å andra sidan kunde inte ens våran egen statsepidemiolog se det här på förhand. Hur skulle då vi kunna se det?
Problemet är att molnen hopar sig rätt så ofta på börshimmeln. Börsbolagens framtida vinstförväntningar revideras konstant, varje sekund. Marknadens aktörer gör sitt bästa för att ekvationen ska gå ihop hela tiden. Ibland skiljer sig min ekvation från marknadens men det behöver inte betyda att vi står inför ett börsfall, det kan istället betyda att jag har fel.
3 gillningar
Vissa företag kan vara högt värderade i en svag konjunktur.
Antingen kraschar aktierna oblir mer rimligt värderade.
Ellers så blir konjunkturen bättre så företagen tjänar mer pengar i förhållande till aktiepriset och då blir värderingen mer rimlig.
Det finns “experter” som gång på gång förutser krasher och ibland får de till slut rätt, men oftast inte.
Riktiga bubblor kännetecknas av att aktierna/tillgångarna/tulpanerna handlas på spekulation utan någon förankring i verklig intjänings förmåga.
IT-kraschen skedde för att massor med nya företag som inte tjänade pengar fick börskurser som spekulerades upp.
Eftersom det inte finns något underliggande värde att jämföra bitcoin i så anser jag att bitcoin enbart handlas på spekulation, med bubbelrisk.
Men jag är kanske gammeldags för jag misslyckades med att förutse hur it-branchen lyckades förvandla post-order handeln. Det var helt oväntat, särskilt efter it-kraschen.
1 gillning
Problemet är att du inte vet när värderingarna ska gå mot genomsnittet. Det kan ta många år innan det händer och under hela den tiden skulle man missa uppgången om man lämnade marknaden.
Ta bara NVidia som ett exempel. Man vet att allt kommer inte hänga endast på NVidia i alla framtid. Andra aktörer kommer ta över marknadsandelar och hypen kommer lägga sig. Men sker det nästa vecka eller om 5 år och är de marknadsledande under hela den tiden?
För egen del så tycker jag detta är extra tydligt på senare tid där värderingar spelar mindre roll. Folk spelar med aktier som vilket kasino som helst och bettar med mycket belåning. Kommer gå bra ett tag men hur länge detta kan snurra är ingen som vet.
3 gillningar
Sämre vinstförväntning behöver inte betyda att det blir en krash. Utan kanske mindre utveckling. 6 istället för 15 tex.
Är en del här som är anti usa fonder just med resonemanget att det väntas ingen speciell vinst. Ändå är de bland de fonder som går bäst.
Så nej. En krash går inte att förutsäga. Undantag när världen stängdes ner under covid. Och när boräntorna började skena.
Men som 2007 kan ingen förutsäga
Om det vore lätt att förutspå en krasch borde väl marknaden redan ha gjort det och således redan ha kraschat?
9 gillningar