Hur resonerar ni vid belåning av rikatillsammans portföljen??
Det är ju enkelt att belåna en portfölj det är ju bara att köpa 50% mer så det blir 150% av utgångsvärdet.
Men när portföljen innehåller 25% kontanter blir det lite klurigare. Om man vill ha 50% belåning ska man då ha (rikatillsammans portföljen)
Aktier 251,4=37,5%
Guld 251,4=37,5%
Räntor 251,4=37,5%
Kontanter 251,4=37,5%
Men det är ju inte så optimalt att låna pengar för att ha som kontanter. Kan man då tänka att man byter kontanter mot outnjyttjad kredit???(Att man har tillgång till kredit)
Vilket i praktiken blir aktier+guld+räntor=112,5% +37,5% outnjyttjad kredit.
Mvh
Belåning av RT-portföljen fungerar inte.
Bankkontot motsvaras av korta räntor. Ditt lån kommer bete sig som negativa korta räntor i olika makroklimat. Alltså blir summan av korta räntor i din portfölj mindre och mindre (stort negativt tal) ju mer du lånar.
I princip blir alltså andelen korta räntor helt fel.
5 gillningar
Ja, som jag och du har skrivit så är det korta räntorna som blir ett problem.
Om man belånar med 30%
Aktier + guld + långa räntor (25+25+25)*1,3 =97,5% sedan har man 32,5% outnjytjad kredit
Då har man ju inte lånat några pengar man har bara bytt kontanterna mot outnjytjad kredit.
Det var lite underförstått att portföljsammansättningen inte skulle vara exakt den samma.
Men hur kan man komma så nära som möjligt? några andra tankar? mer långa räntor?
Mvh
Det går inte att göra så och få samma resultat som portföljen. Grejen med de korta räntorna är hur de korrelerar med makroklimaten och de andra tillgångarna i portföljen.
För att ombalansera framöver kommer även den outnyttjade krediten behöva lånas upp. Då har du ränta på det lånet som rör sig precis motsatt mot vad teorin bakom portföljen bygger på (inte riktigt men nästan, durationen är så kort på korta räntepapper).
Det är inte bara en lite skillnad på portföljsammansättning, utan snarare att en del av hela konceptet fallerar.
Långa räntor ökar i värde när räntan går ner och minskar i värde när räntan går upp. Därmed kan du inte heller använda dem istället.
Värdebevarande portföljer är svårt. Att blanda in lån för att öka avkastning (och volatilitet) förstör till viss del konceptet.
I årets utvärdering av RT-portföljen skriver @janbolmeson