Apropå likaviktad fond ledde en googling till Aktiespararna Direktavkastning som “följer SIX Sweden Dividend 21 Index, vilket består av de 21 bolag som har högst direktavkastning bland de 40 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen.”
Fonden revideras årligen då alla bolag likaviktas. Men det händer ju en del på ett år.
Hittade även den här studien från 2005 med frågeställningen “Presterar ett index viktat efter omsättning bättre än ett index viktat efter börsvärde?”
Enligt en amerikansk studie ger ett kapitalviktat index sämre avkastning än ett index viktat efter omsättning under en 40-årsperiod. Svenska studien undersöker om samma sak gäller under svenska förhållanden.
“Vår studie bygger på att undersöka om teorin även stämmer på den svenska aktiemarknaden genom att vikta ett svenskt index efter börsbolagens omsättning. Vi vill studera om en investering i ett index som inte tar hänsyn till hur högt aktiepriset är, presterar bättre än en investering i ett index viktat efter börsvärde.”
Spoiler: det gjorde det inte.
Men!
-
Studien valde ut enbart 30 största bolagen baserat på deras börsvärde 1994-2004. Dvs man utgår från den värdering man vill avvika ifrån.
-
Perioden är betydligt kortare än i den amerikanska studien.
-
Omsättningsbaserade indexet underpresterade med bara -1.99%
-
De tog även fram ett likaviktat index för jämförelse och det fick en överavkastning mot kapitalindex på 0,32%
-
Volatiliteten i kapitalindex var mer än dubbelt så hög än både omsättningsindex och likaviktade index.
Så för en lekman som mig låter både likaviktat och omsättningsbaserat index vettigt. Frågan är om ett omsättningsbaserat index skulle slå ett kapitalindex om urvalet av bolag gjordes baserat på omsättning, eller ännu hellre på ett bredare index som hela OMXS.
Tankar?
Slänger även ur mig följande idé. Hur vore det med ett index viktat efter bolagens resultat i stället för omsättning? Visst, man städar bort många tillväxtbolag då men det borde resultera i en trygg och stabil fond bestående av bolag som står pall för en pandemi eller tre.
Syftet då inte för att maximera avkastning utan snarare agera krockkudde.
Skjut gärna ner och förklara varför 