Ett teoretiskt argument ges i modern portföljteori. Först fastslås att man får högst riskjusterad avkastning med en kombination av ränta/lån och tangentportföljen. Jag har skrivit om detta här:
Sedan antar man att alla investerar är rationella och därmed investerar enligt ovan. Det innebär att de måste äga andelar av hela höstacken, eftersom alla inte samtidigt kan övervikta en sektor eller ett land.
Jag tycker det är ett svagt argument för indexinvestering, men man ser det ofta i läroböcker.