Hej,
mitt svar framstod kanske som lite väl negativt till direktpension, vill först vara tydlig med att det är en väldigt bra lösning med många fördelar för många.
Vill också passa på att betona att jag inte säljer försäkringar och har överhuvudtaget inga ekonomiska incitament att få pensionsförsäkringar att framstå som bättre. Mitt intresse är att hitta den bästa lösningen för varje enskild kund.
Fördelarna med direktpensionen är vi egentligen helt överens om så jag tänker inte belysa de ytterligare här. Det har även Johannes N gjort bra.
Det är egentligen bara en sak jag inte håller med om, att det ALLTID är bättre med direktpension än pensionsförsäkring. Detta kan man inte säga utan vidare för varje enskilt fall.
De viktigaste skälen till att pensionsförsäkringen kan bli bättre är alla relaterade till tidsaspekten. Och fördelarna för pensionsförsäkringen växer med den tid som kapitalet ska stå placerat innan det tas ut.
Skattefördelen vid uttag är stor idag men kan ändras. På säg 3-5 års sikt har vi relativt god förutsägbarhet, men vi vet inte hur skattesystemet ser ut längre bort, 10-20 år och längre. Visst är oddsen goda att direktpensionen fortfarande ser bra ut då, framför allt för att den öppnar för flera alternativa vägar att ta ut pengarna, men att säga att det helt säkert alltid blir bättre går inte.
Detsamma gäller förstås pensionsförsäkringen, även där kan ju skattereglerna ändras (och då är det mindre man kan göra åt det). Men det är en osäkerhet som i sig medför att du inte säkert kan säga att det ena eller andra alltid skulle vara bättre.
Om du har direktpension med kapitalförsäkring så kan skillnaden i avkastningsskatt mot en pensionsförsäkring också få stor påverkan över längre tidsperioder. Framför allt om räntorna stiger från dagens nivåer. Då blir skillnaden i avkastningsskatt ännu större och skillnaden i beskattning vid uttaget neutraliseras.
Alternativet att ha en direktpension utan kapitalförsäkring för med sig problemet att du inte kan göra omplaceringar utan att få realiserade vinster och beskattning på dessa. Helt ok om du är relativt säker på att sitta på samma placering under hela resan, eller bara göra små justeringar. Detta kan du säkert utgå från på kortare sikt, men på längre sikt kommer du troligen att åtminstone vid något tillfälle vilja dra ned risken i portföljen innan pensionen. Inte nödvändigtvis samtidigt som du börjar ta ut pengar eller har andra kostnader du kan kvitta reavinsterna mot.
Kanske hittar du också under resans gång bättre alternativ till de fonder eller andra värdepapper du investerade i från början. Då kan det kännas lite surt att inte kunna använda dessa utan vidare.
Även dessa problem ökar med en längre placeringshorisont.
Förvaltningskostnader för det du investerar i kan också ha påverkan (ökande över tiden, det också). Om du inte vill realisera vinster i förtid, och inte vill sitta på en ren aktie- eller ränteportfölj i din direktpension blir du hänvisad till blandfonder med relativt sett höga förvaltningskostnader. Om du gör en egen mix riskerar risknivån i portföljen att skifta för mycket åt fel håll över längre tidsperioder vilket kan behöva pareras med ombalanseringar. Aktieinvesteringar tenderar ju annars över tiden att dra ifrån ränteinvesteringar i en portfölj och därmed få en ökande andel i portföljen.
Samtidigt vill du själv sannolikt snarare minska risken i portföljen ju närmare pensionen du kommer.
Den årliga kostnaden för att hålla bolaget vid liv kan också behöva tas med i kalkylen, ofta är den inte det. Framför allt om du inte bedriver verksamhet i det utan enbart använder bolaget som pengapåse. Även effekten av den kostnaden ökar förstås med tiden. Om du gör allt själv är det en sak, men, återigen, det är inte säkert att du vill det. Inte heller säkert att du är kapabel att göra det, framför allt inte om det gäller pengar du tänkt ta ut när du börjar närma dig 75-80 och uppåt. Om du inte hanterar bolaget helt själv har du troligen en kostnad för bokföring och revision. Hur mycket slår det per år i procent av kapitalet?
Allt detta går förstås att räkna på för att försöka hitta en lösning som blir bäst under olika antaganden om skattesituation, avkastning, önskad portföljrisk, hur pengar ska tas ut mm. Men kalkylen behöver göras och hänsyn behöver tas till alla konsekvenser för att man ska kunna säga vad som är den mest lämpliga lösningen. Svaret kan bli det ena eller det andra eller en mix.