Att man räknat fel och inte kompenserat för att de är nerladga. Man måste ta med förlusten av nerläggningen för investerarna. Det funkr inte med “fondindex” för att motsvara den faktiska genomsnittsavkastningen om man investerat i fonderna.
I praktiken så realiseras förlusten för en investerare när fonden läggs ner efter en dålig period.