Jag tolkar det som att dom endast kollade på US? Skulle vara intressant att veta om det skiljer för t.ex EM. Av det jag hört (har ej nån studie att hänvisa till dock), så är det just i lite mer udda marknader (typ Kina), som aktiv förvaltning har en edge, just eftersom index kan vara ganska snedvridna av statsägda bolag och konstiga regleringar.