Jag vet att vi har haft diskussionen uppe kring ESG, inte minst vår frustration kring att indexfonderna numer inte är så breda som vi skulle önska. Men har ni sett / läst några artiklar som man kan hänvisa till kring den effekt ESG har på sparande?
Kan vi hjälpas åt att komplettera listan. Här är några artiklar från min research-lista
Lite intressant att titta på vad Pensionsmyndigheten skriver om hållbara fonder också. Det står bl.a att AP7 arbetar med exkludering och påverkan.
Det ger ju dock inget svar på om det är klokt att investera i hållbara fonder eller inte. Visst har du tidigare intervjuat Proethos förvaltare? Har han någon info som stärker att det är klokt att investera på det viset? (Stor bias får man ju räkna med såklart för han vill ju sälja sin fond)
Jonas på Opti och Patrik på Lysa kanske har tankar om detta också? På Opti kan man väl inte välja att inte investera hållbart alls? Där finns dessutom tre val av nivå på hållbarhet, svårt som investerare att veta vilket val som är bäst…
Det finns numer regler inom EU som reglerar hur och vilka exkluderingar som skall göras, för att få använda sig av specifika benchmarks och index.
Sedan har FN via sitt program ”Global Compact” ställt krav på företag vilket leder till att bolag som bryter mot dess 10 principer också exkluderas från fonder.
Dessa två är så att säga grunden som allting annat vilar på. All exkludering ovanför dessa två steg är som vilda västern.
Här är en nyligen utförd rapport som gått igenom 6000 fonder i USA och neutral data värderad mot FNs 17 olika utvecklingsmål. Behöver dock ge dem lite personlig information för att få den.
Util är ett av många nya företag som med olika tekniker hjälper företag mäta sina utsläpp och göra den gröna omställningen enligt vetenskapliga sätt.
På denna sida listas deras nyhetsbrev där vissa av dem är relevanta utifrån denna tråds perspektiv.
Nu spammar jag lite, men vill inte blanda olika innehåll i samma inlägg
EU har samlat sitt material om hållbara investeringar på en sida. Från den kan man sedan klicka sig ned till specifika detaljer, regler, förordningar med mera. Det som är viktigt komma ihåg med EU, är att de kontinuerligt skärper sina skrivningar. Nuvarande regelverk som de skriver är frivilligt, men det är bara ett första steg som skall utvärderas innan det förstärks i steg två.
Med EU är inte frågan ”gör det skillnad på riktigt” utan ”hur mycket måste vi anpassa vårt fondinnehav utifrån EU-direktiv om x år?”.
Toppen om det kommer ett avsnitt som djupdyker i ämnet.
Många av forumets favvisfonder är ESG idag och troligen följer fler efter. Ska bli intressant att se över tid hur det påverkar. Jag tycker grundidén bakom ESG är bra, men många saker är bra i teorin men sen gör de ingen skillnad i praktiken.
Som stöd har man tagit fram överanpassade backtester av ESG index som visar att avkastningen faktiskt varit högre om man investerat ”hållbart”. Som börjat visa sig de senaste åren stämmer inte detta och det finns alltmer forskning som visar på att ESG och hållbarhetskriterier sänker avkastningen samtidigt som de inte gör någon nytta.
För oss som är aktiva och kvantitativa investerare utan ESG begränsningar är detta bara bra nyheter. När alla större förvaltare inför begränsningar innebär det fler felprissättningar på marknaden som går att nyttja. Det ökar avkastningen för oss utan begränsningar och vi får ta del av den avkastning som ESG investerarna missar. Så istället för att vara kritiskt mot denna trend bör vi bara tacka.
Så om jag någon gång råkar skriva något positivt om ESG vet ni vad det beror på.
En väldigt basic fråga, ber om ursäkt för att det säkert tagits upp tidigare:
Hur exakt påverkas företagen av ESG?
Om vi är färre som köper aktier i ett visst företag går priset på aktien ner något. Samtidigt har ju inte fundamenta i företaget påverkats, de borde gå lika mycket i vinst och kunna ge lika mycket i utdelning. Sannolikt kommer någon då att köpa aktien för det något lägre priset, till sist kommer aktien vara värd lika mycket igen.
Om vi tänker att aktien ändå sjunker något pga ESG borde väl det enbart påverka företagets ekonomi vid nyemissioner? Finns det någon annan koppling mellan ett företags faktiska verksamhet och dess aktiekurs?
Det är en av de mest vanliga kritiska argumenten till ESG investerande m.h.a. bortval.
Om kursen drivs upp av andra som inte bryr sig om ESG till samma förväntade framtida avkastning så påverkar det inte heller vid nyemissioner.
Men det kan också vara så att kursen faktiskt skadas och därmed påskyndar bolagets ledning att snabbare styra mot förändring av verksamheten. För att driva upp aktiekursen.
Så man kan nog inte förvänta sig att ESG m.h.a. bortval har någon större effekt på bolagen.
Gäller att förstå vad gemene man och investerare menar med ESG och hur det påverkar bolagen. Därefter kan man försöka förutspå hur en investering påverkas.
När jag läser om fonder och artiklar om olika bolag så pratas det mest om hållbarhet ur ett miljöperspektiv.
S och G delarna nämns inte värst mycket.
Välskötta bolag borde redan ligga bra till inom “SG” vilket innebär att fokus hamnar på “E”, miljö.
För att förstå vilket arbete som företagen står inför bör man läsa på om Paris-avtalet.
Vill man inte in i detaljer kan man istället läsa på om SBT (Science Based Targets) från SBTi och vilka avtal företagen skriver på med just SBTi.
Har tyvärr inte så mycket mer att bidra med… men ser verkligen fram emot avsnittet.
