Hittade denna text nyligen. När tror du att den skrevs?
När detta skrivs är en av de största tjurmarknaderna i historien på gång. Folk har har sagt i flera år att priserna är för höga; ändå fortsätter de att öka.
Fakta är att i den nuvarande fasen av denna så kallade tjurmarknad, många aktier - kanske majoriteten - har sjunkit i pris. Vi bevittnar en marknad där priserna strävar efter att anpassa sig mer nära till inneboende än någonsin tidigare i Wall Streets historia.
I processen stiger aktier med förbättrade vinster och framtidsutsikter- snabbt; så att resultatet av dessa två korsströmmar i år hittills har varit en nästan är nästan stationär prisnivå för de allmänna medelvärdena…
Människor som beklagar sig över de höga priserna som de bästa aktier nu säljs till har uppenbarligen misslyckas med att förstå den grundläggande distinktionen mellan investeringar som ger en ränteintäkt och investeringar i aktier i växande företag.
Inget mindre än en industriell depression, som minskar inkomster och förstör förmögenheter, kan förhindra att aktier i välskötta bolag ökar i värde och därmed i marknadsvärde.”
Jag säger också 1929 precis innan Svarta torsdagen.
Spoiler
“Wall Street” placerar oss i en tid efter 1700-talet. Men jag gissar att det är i tidig industrialism/marknadstänk eftersom det läggs fokus på skillnaden mellan räntor och fundamentalt värde. Ekonomisk filosofi har i århundraden studerat “ränta” som olika aspekter av produktion. Till exempel pratade man tidigt om ränta på mark som dess potential för odling, och därför hyra som en naturlig följd av markens avkastningspotential.
Den här författaren vill tydligen höja blicken till “fundamentala värden”. Jag är inte helt säker på vad författaren själv anser ligger i det uttrycket eftersom finansmarknaderna även idag mest är en derivata på tillgångarnas förräntning. Men det kanske fanns någon schism i kulturen där.
2008?
