Jag har ett svagt minne av att du har skrivit om det här någonstans men orkar inte leta 
Hur stor effekt på portföljbelåningen har det om t.ex. 5% av portföljen har 30% belåningsgrad? Kan man ändå få lägsta räntan på belåning @Zino?
EUR hedgade råvarufonder finns, borde inte det vara ett steg i rätt riktning i alla fall?
Betydligt mindre volatilt åtminstone 
2 gillningar
Har du fått något svar? Jag skrev till Nordnet också och fick nu följande:
De verkar alltså ha bestämt sig för att ge UBS CMCI Commodity Carry ex-Agriculture (UBF6) belåningsgrad 70%, men inte någon av de andra carry-ETF:erna… Jag undrar verkligen hur de rättfärdigar detta internt 
Men jag antar att vi får vara nöjda? UBF6 och UEQC korrelerar väldigt väl:
Så - jag har uppdaterat exempelportföljen i del 4 med UBF6 istället. Nu är hela exempelportföljen godkänd för ränterabatt!
3 gillningar
Är det inte fel i sammanfattningen för UBF6?
The Fund tracks the daily performance of a commodity index, called the UBS Bloomberg CM-BCOM Outperformance Strategy ExPrecious Metals, Agriculture, Livestock 2.5x Leveraged Net of Cost Total Return EUR Monthly Hedged Index (the “Index”), less fees and costs and consequently is passively managed.
Har de blandat ihop den med UBF7 eller är båda EUR-hedgade?
1 gillning
Det måste vara fel, står rätt i faktabladet!
1 gillning
Jag har skickat ett meddelande till kundtjänst.
1 gillning
Jag fick svar igår och fick ungefär samma svar som du, mycket märkligt 
Men men, alltid något
1 gillning
Tack för att ni åtminstone lyckades få Nordnet att höja belåningsgraden på en av fonderna, bra kämpat! 
Jag har själv mailat och fått liknande svar… det roligaste är att denna har 70% belåningsgrad:
70 % belåningsgrad, men går inte att köpa… 
savr har Vontobel Commodity som är valutasäkrad. Dock koster den 1,45%. Utöver detta finns det Centaur Commodity Fund A hos fondo, verkar dock vara en ganska ny fond från mars i år. Jag har inte tittat på fonderna i någon detalj.
1 gillning
Där ser man, det finns faktiskt en SEK-hedgead råvarufond! Synd att den inte finns i Nordnets utbud (icke valutasäkrade Vontobel Commodity finns dock), men jag hade ändå aldrig betalat 1,45% för den. Har dock sparat den för att kunna jämföra avkastningen med EN4C framöver. Senaste året har den underpresterat EN4C med ca 6%-enheter, mätt i SEK(!)
Centaur Commodity är tyvärr inte valutasäkrad.
Oavsett, tack för tipsen!
Hmm det borde gå, jag har själv allokerat en liten del till min portfölj. Vad får du för fel när du försöker?
Har du köpt något senaste månaden?
Xtrackers kräver nu avancerade kompetensprov som inte finns på Nordnet.
Det har varit diskussion om det här:
1 gillning
Får börja med att tacka för en extremt intressant tråd, och har senaste månaden nördat in mig allt mera på portföljteori. Insett efter alltför lång tid att det här nog är det “säkraste” sättet att få tillväxt.
Men man vill ju inte köra copy-paste på en befintlig portfölj :D, och kruxet med backtesting av EU ETF m.m. är ju att dom inte funkar på portfoliovisualizer utan det dyra abonnemanget. Kollade även på portfolioslab som var lite billigare, men verkade lite buggigt (men har potential). Så det slutade med att jag började labba med Python / Riskfolio-Lib på min ytterst amatörmässiga nivå, och fixade ett script som kan dra hem Fond / ETF kurser från Avanza.
Men en sak jag funderar på, som verkar vara en av trådens huvudämnen, är valutasäkringen… Fonder ser jag ur testperspektivet inte som ett problem då den kursen som presenteras är i SEK och valutasvängningarna så redan är inräknade på gott och ont. Men hur tänker ni med ETFer där kursen är i EUR, då blir ju den historiska kurvan inte representativ från ett SEK perspektiv. Någon som har labbat med att räkna om kursen till SEK (och då givetvis göra en hedge i portföljen för EUR värdet) ? En fin rak tillväxtkurva i portfoliovisualizer innebär ju med en mix av SEK / EUR tillgångar inte att min SEK baserade ekonomi har samma kurva, givet EUR utvecklingen.
3 gillningar
Vafalls! Jag har faktiskt inte köpt något på ett par månader så hade ingen aning om detta blir så jävla trött på dessa småsparar-fientliga regler och regulationer…
Undrar om motsvarande ETF för 2x NASDAQ också har samma krav? Misstänker att så är fallet.
EDIT:
Det är förövrigt fortfarande kul att jag kan gå all-in på Kaffe 20x BULL men det är “för komplext” att köpa en 2x SP500 ETF…
Tack själv, kul att du gillar tråden!
Snyggt, kan ditt script alltså få ut historiska data från Avanza? Hur lyckas du med det?
Själv har jag klarat mig bra med historiska data från investing.com, där man kan ladda ned direkt till Excel. Svenska fonder är svårare, men mycket historiska fondkurser finns för nedladdning på Handelsbankens hemsida.
I mina senaste backtester räknar jag om tillgångar till SEK, se detta inlägg. Europeiska ETF:er har jag inte använt pga generellt kort historik, men det borde inte vara några problem att applicera historisk EUR/SEK-kurs på datan?
Liten uppdatering av portföljen: svenska värdeviktade aktiefonder!
Sedan detta inlägg har exempelportföljen innehållit 2 svenska aktiefonder med exponering mot ffa faktorerna storlek och kvalitet. Portföljen har dock saknat värdeviktade svenska aktiefonder, framförallt eftersom jag inte hittat några. Det hade dock varit mycket önskvärt i portföljen eftersom:
-
Värdefaktorn har under senaste 2 decennierna presterat svagt, och tillväxt/värde-kvoten befinner sig på historiskt extrem nivå. Mycket talar för revansch av värdefaktorn under kommande år.
-
SEK är på historiskt svag nivå. Enligt mitt tidigare inlägg ter sig optimal andel SEK-tillgångar i portföljen ligga kring 45-55%, men exempelportföljen innehåller i dagsläget ca 35%. Vi vill således gärna utöka andelen SEK-tillgångar.
Efter mycket letande och funderande har jag nu hittat 2 svenska fonder, båda med passiva, regelbaserade strategier, som borde ge faktorexponering mot värde och därmed höja förväntad risk och avkastning jämfört med marknadsvikt.
Fondval 1: Aktiespararna Direktavkastning A
Fördelar:
-
Regelbaserad strategi, som köper de 21 storbolag på Stockholmsbörsen med högst direktavkastning de senaste 3 åren.
-
Indirekt exponering mot värdefaktorn, eftersom hög direktavkastning är en acceptabel proxy för detta, vilket också bekräftas av Morningstars analys.
-
Billig förvaltningsavgift på 0,30%.
Nackdelar:
-
Direktavkastning är inte en optimal proxy, ffa eftersom man riskerar att missa en hel del bra värdebolag som inte råkar ha hög utdelning för tillfället.
-
Få bolag i fonden, hade egentligen varit enkel att replikera själv om man tycker att det är värt besväret.
Jag garanterar att jag inte samarbetar med Aktiespararna på något sätt, men jag är glad över deras fondutbud där denna fond utgör ett fint komplement till deras Småbolag Edge som redan ingår i portföljen.
Notera att det även finns en utdelande andelsklass B, med utdelning 1 gång per år. Allvädersportföljen gillar visserligen utdelande ETF:er, men i detta fall ser jag inte poängen eftersom fonden inte tar ut någon avgift för köp/sälj, så man kan lika gärna sälja av andelar vid behov.
Här är en graf på hur fonden presterade under 2022, som var ett år med oväntat hög inflation då värde borde ha presterat väl:
Graf
Vi ser att fonden överpresterade såväl PLUS Allabolag och Småbolag Edge under denna period, vilket talar för att fonden har god värdeexponering.
Fondval 2: PLUS Fastigheter Sverige Index
Fördelar:
-
Passiv strategi, som följer SIX Real Estate Index, som innehåller samtliga bolag inom fastighetssektorn på Stockholmsbörsen.
-
Fastigheter är en acceptabel proxy för värde eftersom det är ett realt tillgångsslag som presterar hyfsat vid inflation (mer om detta nedan).
-
Mycket billig förvaltningsavgift på 0,20%.
Nackdelar:
- Fastigheter är inte en optimal proxy, ffa eftersom man introducerar branschspecifik risk, och historisk prestation vid inflation är tvetydig (se nedan).
Fastigheter, eller s.k. REITS som är vanligt förekommande internationellt, ingår ofta i olika portföljförslag som “inflationsskydd” då det är en real tillgång. Hittills har jag avstått från att ta med dem i min allvädersportfölj då korrelationen med aktier är extremt hög, och värdet som inflationsskydd är tveksamt. Råvaror, realräntor och guld fungerar mycket bättre för detta syfte, men eftersom vi nu pratar subgrupper i aktiedelen har fastigheter hamnat i nytt ljus.
Ur artikeln The Best Strategies for Inflationary Times ser vi att fastigheter bara haft en 25% “hit rate” för att prestera under inflationära perioder:
Å andra sidan, vilket också påpekas av artikeln, är den reala snittavkastningen på -2% (den nominella avkastningen är alltså positiv) under dessa inflationära perioder mycket bättre än marknadsviktade aktier, som ligger på -7%. Så det finns viss sanning i påståendet om fastigheter som “inflationsskydd” ändå.
Här är en graf på hur fastigheter presterade under 2000-02, som var år då värdeaktier kraftigt överpresterade tillväxt:
Graf
Vi ser att fastigheter kraftigt överpresterade marknadsviktat index, och även Robur Technology som får representera tillväxt. Detta talar för att fastigheter fungerar väl som proxy för värde.
Tyvärr presterade fastigheter inte väl under 2022, sannolikt eftersom de kraftigt stigande räntorna introducerade branschspecifik risk hos de små fastighetsbolagen. Jag är dock villig att acceptera detta.
Sammanfattat har jag justerat aktieexponeringen i portföljen, där ETF:erna SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted (ZPRV) och SPDR MSCI Europe Small Cap Value Weighted (ZPRX) byts ut mot 2 fonder i SEK som bör ge mig faktorexponering mot framförallt värde.
Detta innebär även att andelen SEK-tillgångar i portföljen stiger från ca 35% till 40%, och att home bias för aktiedelen i exempelportföljen stiger till 48%, vilket är eftersträvansvärt och bör öka portföljens riskjusterade avkastning.
Detta innebär även att aktiedelen inte längre tar några specifika geografiska bets, utan indelningen är tydlig med fonder för DM resp. EM resp. home bias, vilket jag tycker är elegant.
Jag kommer uppdatera portföljförslaget i del 4 vid tillfälle.
Stort tack för ert intresse, jakten på den “ultimata” allvädersportföljen fortsätter!
7 gillningar
Ska man tolka det som att Allvädersportföljen alltid är under uppsikt/ändring så att säga, tex gjordes en del om med homebias pga eventuell stärkning av SEK. Ifall detta bet skulle visa sig vara fel och SEK fortsätter neråt, kommer du då att försöka gå tillbaka?
1 gillning
Nej, tanken är att dessa ändringar är permanenta. Det känns bara extra angeläget att göra förändringarna just nu, varför jag prioriterat det. Runt hälften SEK-tillgångar i portföljen tycks ju vara optimalt på lång sikt.
1 gillning