Contango = priset på framtida terminer ligger högre än spotpriset. Du förlorar pengar (negativ roll yield) om du köper terminen och behåller till utgång, så länge terminskurvan bibehåller samma form.
Backwardation = priset på framtida terminer ligger lägre än spotpriset. Du tjänar pengar (positiv roll yield) om du köper terminen och behåller till utgång, så länge terminskurvan bibehåller samma form.
Detta stämmer för traditionella råvarufonder som följer spotpriset. Idag finns det dock flertalet optimerade råvarufonder, som försöker optimera terminsrullningen (roll yield) genom att alltid välja de kontrakt som är i mest backwardation. Historiskt har detta varit en framgångsrik strategi.
ETF:er är det som gäller om man vill investera brett och billigt i råvaror som tillgångsslag. Min favorit är EN4C, som jag skrivit om här om man är intresserad:
