Valutarisk i aktier och indexfonder är en myt | Diskussionen

[janbolmeson]

Med risk att jag har otur när jag tänker nu kl. 2330.

Startläge (idag):

• Växlingskurs: 9 SEK per USD
• Belopp = 1.000.000 SEK = 111.111 USD
• Bananpriset = 1 USD per kg = 9 SEK per kg

Det vill säga att jag kan köpa:

• 1.000.000 = 111.111 USD = 111.111 kg bananer

Slutläge (om 30 år):

• 111.111 USD som växer med 10% ränta = 1.938.822 USD
• Vilket motsvarar 10% utveckling i USD

Men om vi tittar på svenskt perspektiv:

• Ny växelkurs: 3 SEK per USD (dvs stor försträkning)
• 1.938.822 * 3 = 5.816.466 SEK

Det stämmer med din nominella beräkning i SEK.

\left(\frac{5\,816\,466}{1\,000\,000}\right)^{\frac{1}{30}} - 1 \approx 6{,}04\%

Men som jag tjatar mig blå i artikeln, man måste titta på det realt med samma måttstock. Alltså använder vi bananerna igen. Bananpris i Sverige nu är 3 kr/kg eftersom kronan har stärkts.

Då blir frågan: hur många bananer får jag för 5,8 miljoner SEK?

• 5.816.466 / 3 = 1 938 820 kg bananer

MEN! Nu måste vi ju jämföra det med den reala utvecklingen på bananer:

\left(\frac{1\,938\,820}{111\,111}\right)^{\frac{1}{30}} - 1 = 10\%

Det vill säga att vi har haft EXAKT samma utveckling på bananerna (=real tillgångar) som vi har haft i USD. I enlighet med ditt:

@tywald

Fonden gör i snitt 10% avkastning per år.

Exakt samma matte som vi gör om och om igen.

The money illusion är att man tittar på det i nominella termer och här återigen jämför på 6.04% och känner att man har gjort en förlust mot de 10%. Men den är en illussion för när du jämför i en annan linjal som jag hela tiden tjatar om så är utvecklingen EXAKT samma. Nu tar jag återigen bananer, men det kan vara vad som helst.

Det vill säga att detta:

@tywald

Men det är för denna summan man cashat ut och med inflation blir det värt ännu mindre att handla för i Sverige.

Är fel. För du får exakt:

111\,111 \times (1+0{,}1)^{30} = 1\,938\,820\text{ kg bananer}

Du har alltså inte förlorat någonting räknat i varor du kan handla - dvs. bananer.

REAL utveckling är samma. Eller en variant på det som jag skrivt i artikeln:

Du behöver alltså aldrig fundera på om du ska köpa guld eller en aktie på den svenska, amerikanska, eller kanadensiska börsen (eller någon annan börs). Således spelar det ingen roll om man t.ex. köper Lundin Mining på Stockholmsbörsen i SEK eller på Kanadensiska börsen i CAD.

Att se på den procentuella utvecklingen för det investerade beloppet blir fel om man tittar på guldprisets förändring i USD (-8,5%) och SEK (+12,1%). För att det ska bli rätt ska man ta med de olika valutakurserna vid både köp och säljtillfälle i beräkningen av investeringens utveckling.