Tjena,
Nyfiken på om någon här har någon uppfattning om de vanligaste metoderna för värdering av ett konsultbolag.
Fiktiva förutsättningar:
Flera ramavtal som sträcker sig över 1-4 år.
Självgående konsulter som suger åt sig egna uppdrag i tillräcklig omfattning.
Ständig tillväxt, med ökning i både antalet anställda och omsättning år efter år.
Beläggningsnittet över senaste 3 åren: 75-95%
Nuläget: 10 anställda, omsättning 18 mkr, 15% i resultat efter finansnetto.
Vid värdering, kan man tänka sig någon schablon kopplat till föregående års vinster? Andra rimliga räknesätt?
Jag personligen hade dragit ned värderingen rejält då det inte finns någon strategi för att marknadsföring eller sälja in till nya kunder. Helt orimligt att räkna med att de anställda aska dra in tillräckligt med nya kunder för att bibehålla eller öka försäljningen helt utan strategi eller säljubildning. Jag hade antagit att säljprocessen egentligen är att ägaren säljer in till sitt eget nätverk. Så när ägaren försvinner kommer det komma noll nya kunder, och troligen tappa massor av befintliga kunder.
1 gillning
Visst. Hur skulle värderingsmodellen se ut dom som du tänker dra ner?
Rimligt är ju med en modell där ursprungliga ägare är kvar i bolaget efter ny ägarstruktur för att motverka problematiken du beskriver.
Inte svaret på din fråga, men för att sänka risken för köparen går det ju att koppla visst del av köpeskillingen till KPIer för framtida resultat, beläggning etc och trigga den utbetalningen efter XX månader
Google Gemini sa 4-7 ggr vinsten. Men sedan frågade jag hur stor sannolikhet det är att det företag har dessa siffror. Och svaret var att det bara är “top tier” företag som har det så mer normal är att tex ändra till 8% i vinst. Då blir multiple 3-4.
Då får du dessutom 7% av omsättningen att lägga på sälj/sälj strategi. Och löser förhoppningvis problemet med att säljet bygger helt på grundarens nätverk.
(Mitt bolag lägger ca 30-40% på sälj/marknad men det är helt annan bransch)
Jag har aldrig riktigt förstått multiplar och system att värdera bolag. Ett bolag är värd det någon är villig att betala. Vill du få bra betalt ska du bygga in de sakerna som köparen är beredd att betala premium för.
Om kunden är ett större konsultbolag antar jag att kommer de skita i ifall de finns bra säljprocesser. För de kommer ändå implemtera sina egna. Så frågan är vad de är beredda att betala premium för.
En tumregel man ibland hör i branschen är 1–2 års vinst för små konsultbolag
men det är väldigt grovt och beror starkt på hur stabil verksamheten är.
Och hur säljaktiv nuvarande ägare är och om hen kan avtala att stanna några år.
Tack, precis detta jag efterfrågar.
1 gillning
Ja visst, det uppköpande bolaget tar ju vara på specialistkompetensen och den nisch som burit verksamhetens lönsamhet. Kan ju vara att det större bolaget vill bredda sitt erbjudande och kan göra det med dett förvärv.
Övriga strukturer ersätter dom enkelt med sina egna.
Jag har ändå kollat upp bolag i regionen som är små - medelstora och under tillväxt och kan tyda att resultatet ligger ofta mellan 8 - 20%. Dom som får ut 20% har ‘‘än’’ inte byggt upp ett för tungt overhead.
Problemet med “konsultbolag” är ju att kompetensen/verksamheten i princip sitter i “personalen”. Slutar de av en eller anledning så finns inget/lite av värde kvar för den som köpt bolaget. Observera att det kan finnas många anledningar. De kanske otrivs med nya ledningen, vill passa på byta jobb, följer de gamla ägarna, går till kunderna, föräldraledighet, sjukskrivning osv. Kan ju dessutom vara ännu större risk att de går/startar eget OM de känner att det är de som också fixar fram uppdragen självständigt.
Så det är både en risk/möjlighet att de är självgående och suger åt sig egna uppdrag. Fantastiskt när de jobbar FÖR DITT bolag! Dåligt den dag de slutar eftersom inflödet av nya jobb upphör omgående och de dessutom kanske tar med sig dina kunder. Sen om man då måste ersätta det med en dedikerad “säljorganisation” börjar det kosta pengar och kanske också att deras ansträngning inte ger lika bra resultat som “kontakter i branschen” gör.
Så värdet består mer av ramavtalen MEN där är också frågan om vad som är garanterade volymer eller om det mest är en framförhandlad prislista där jobb avropas allt eftersom under avtalsperioden. Sen är också frågan om man som ny ägare kommer kunna leverera/bli avropad lika frekvent OM personalen slutat.
Här ligger riskerna för köparen av ett konsultbolag därav att det blir så svårt att värdera.
4 gillningar