Känsligheten (eller elasticiteten) i premiepensionens delningstal av ändrad
förskottsränta och livslängd har analyserats med hjälp av en enkel loglinjär
regressionsmodell.
Ln (delningstalet) = β0 + β1 Ln (kalkylränta) + β2 Ln (livslängd) + ε,
där β-termerna i modellen fångar elasticiteten, det vill säga den procentuella
förändringen av delningstalet av en procentuell förändring av
förskottsräntan (β1) respektive livslängden (β2). Feltermen, ε, antas vara
normalfördelad och oberoende av varandra, se bilaga 2.
För att beräkna parametrarna i denna loglinjära modell har vi utgått från
premiepensionens metod för att beräkna delningstal. Olika delningstal har
därefter beräknats genom att dels variera förskottsräntan (från 1 till 3
procent), dels variera dödsriskerna (en förändring av de åldersvisa
dödsrisker med -0,2 – 0,2 procentenheter). Utifrån dessa uppgifter har sedan
delningstalens känslighet för olika räntor och livslängder uppskattats för de
som går i pension vid 65 års ålder3.
Elasticiteten för räntan är beräknad till -0,162 och livslängden är uppskattad
till 0,845, se bilaga för estimaten med mera. Dessa två elasticiteter kan
därefter användas till att beräkna tjänstepensionens delningstal utifrån
premiepensionens delningstal och uppgifter om den procentuella skillnaden
i ränte- och livslängdsantagande4.
Modellen ger att tjänstepensionens delningstal kan uppskattas till:
Tjänstepensionens delningstal = Premiepensionens delningstal × (1+ β1 ×
procentuell skillnad i förskottsränta + β2 × procentuell skillnad i livslängd).
Exempel: premiepensionens delningstal är 18,69 för en person född 1955
och pensionering vid 65 års ålder 2020. Förskottsräntan före kostnadsavdrag
är 1,75 procent och förväntad återstående livslängd är 22,92 år i
premiepensionen. För SAF-LO:s förval är motsvarande livslängd 20,8 år
och räntan 1,3 procent, det vill säga en lägre livslängd med omkring 8,2
procent och en ränteskillnad om nästan -26 procent. Delningstalet för
tjänstepensionen kan därmed beräknas till 18,1
Från pensionsmyndigheten. Jag tappade bort mig och förenklade enligt inlägg ovan. Dessutom styr man inte över det själv vad jag förstår utanbåde ränteantagande och förväntad livslängd styrs av ens pensionsförvaltare.