Tänkte att det kunde vara intressant att simulera olika hävstänger,
med olika räntor och se vilka resultat vi får.
Det är dock två problem med dessa simuleringar:
-
Den använder konstant daglig hävstång, vilket fungerar annorlunda än värdepapperskredit.
-
Räntan var betydligt högre förr, så vi hade inte kunnt låna till denna låga ränta i verkligheten.
En annan sak att ta i beaktande är att “max drawdown” här gäller vårat egna kapital.
När vi räknar på nedgångsbuffert för att undvika högre räntenivåer eller tvångsförsäljning
är det egentligen totala kapitalet (fondernas utveckling) vi ska räkna på.
Så t.ex mellan 2001 och fram tills nu har allvädersportföljen haft en maximal nedgång
på ~13% i underliggande tillgångarna, vilket betyder att vi hade behövt åtminstone 13%
nedgångsbuffert på totala kapitalet vid belåning (i verkligheten vill man såklart ha ännu mer buffert).
Med varje hävstång så räknar vi först utan ränta och sedan med ränta,
för att se hur mycket räntan påverkar meravkastningen.
Från det kan vi sedan räkna på hur “prisvärd” hävstången var.
Allväder utan hävstång:
- Avkastning: 51 034 kr - 10 000 kr = 41 034 kr
1.25x hävstång @ 0% ränta
- Avkastning: 75 845 kr - 10 000 kr = 65 845 kr
- Meravkasting: 65 845 kr - 41 034 kr = 24 811 kr
1.25x hävstång @ 1.19% ränta
- Avkastning: 71 215 kr - 10 000 kr = 61 215 kr
- Meravkastning: 61 215 kr - 41 034 kr = 20 181 kr
- Hävstångens prisvärdhet: 20 181 kr / 24 811 kr = 81%
1.5x hävstång @ 0% ränta
- Avkastning: 112 214 kr - 10 000 kr = 102 214 kr
- Meravkastning: 102 214 kr - 41 034 kr = 61 180 kr
1.5x hävstång @ 2.17% ränta
- Avkastning: 89 206 kr - 10 000 kr = 79 206 kr
- Meravkastning: 79 206 kr - 41 034 kr = 38 172 kr
- Hävstångens prisvärdhet: 38 172 kr / 61 180 kr = 62%
Som vi ser så blir hävstången mindre prisvärd när räntan stiger.
Dock är meravkastningen fortfarande klart högre än vid 1.25x hävstång @ 1.19% ränta i absoluta tal.
2x hästång @ 0% ränta
- Avkastning: 242 338 kr - 10 000 kr = 232 338 kr
- Meravkastning: 232 338 kr - 41 034 kr = 191 304 kr
2x hävstång @ 6.1% ränta:
- Avkastning: 66 768 kr - 10 000 kr = 56 768 kr
- Meravkastning: 56 768 kr - 41 034 kr = 15 734 kr
- Hävstångens prisvärdhet: 15 734 kr / 191 304 kr = 8%
2x hävstång med 6.1% ränta ger oss fortfarande högre avkastning än utan hävstång,
men betydligt mindre avkastning än med lägre hävstång med lägre ränta.
Mindre avkastning och större risk… ingen bra deal!
| Hävstång | Belåning | Ränta | Avkastning | Meravkastning | Prisvärdhet | Nedgångsbuffert (till 50% belåningsgrad) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1x | 0% | 0% | 41 034 kr | 0 kr | 100% | Ingen belåning |
| 1.25x | 20% | 0% | 65 845 kr | 24 811 kr | 100% | 60% |
| 1.25x | 20% | 1.19% | 61 215 kr | 20 181 kr | 81% | 60% |
| 1.5x | 33.3% | 0% | 102 214 kr | 61 180 kr | 100% | 33.3% |
| 1.5x | 33.3% | 2.17% | 79 206 kr | 38 172 kr | 62% | 33.3% |
| 2x | 50% | 0% | 232 338 kr | 191 304 kr | 100% | 0% |
| 2x | 50% | 6.10% | 56 768 kr | 15 734 kr | 8% | 0% |