Jag har blivit kontaktad av Hede Capital Partners AB i Kungsbacka som föreslår att jag ska investera i start-ups genom dem. Upplägget är att man, tillsammans med andra investerare, köper in sig i ett holdingbolag som i sin tur äger andelar i en eller flera start-ups. Några olika objekt finns att välja mellan beroende på intresse. Hede Capital har olika upplägg för att själva tjäna pengar, exempelvis genom att de får aktier gratis eller provision på aktieförsäljningen.
Är det någon som har erfarenhet av detta? Spontant kan investeringarna låta intressanta, men några saker gör mig tveksam.
- Jag frågade hur värderingarna görs, och fick svaret att ett företag är värt vad folk är beredda att betala. Det må vara sant i det ögonblicket, men för mig ligger värdet framför allt i framtida utdelningar och försäljningsvärde. Det låter som att jag behöver göra den värderingen på egen hand.
- Hede Capital företräder alla ägarna i holdingbolaget gemensamt. Jag frågade om man som minoritetsägare har möjlighet att påverka denna inriktning. Det är tydligen svårt eftersom man måste få alla ägare med sig. Trots det är aktierna inte olika röststarka. Jag förstår inte vilket upplägg de har, om enkel majoritet inte är tillräcklig. De kanske har infört en rösträttsbegränsning enligt ABL 7 kap 8 §?
- Aktieboken för holdingbolaget (som enligt ABL 5 kap ska vara offentlig) skickas inte ut, utan man behöver ta sig till Hede Capitals kontor i Kungsbacka för att läsa den. Det kan göra det väldigt svårt att lyckas diskutera eventuella missförhållanden.
- Om det stämmer att Hede Capital har bestämmande inflytande, så kan de också påverka strukturen för holdingbolaget i sig. Exempelvis kan de genomföra en kraftigt rabatterad riktad nyemission till sig själva och därmed späda ut värdet för befintliga minoritetsägare.
Med ovanstående sagt, är det ändå möjligt att detta är legitimt och en sund investering?
