Några tankar och tips kring raset i SBB under förra veckan

Spara och investera Aktier och börsnoteringar
1

Några tankar och tips kring SBB som jag lade ut i sociala medier precis.

1
11080×1080 76.3 KB

2
21080×1080 82.7 KB

3
31080×1080 127 KB

4
41080×1080 89.9 KB

5
51080×1080 140 KB

6
61080×1080 92.7 KB

7
71080×1080 60.9 KB

8
81080×1080 81.3 KB

9
91080×1080 121 KB

10
101080×1080 120 KB

Få har missat veckans nedgång på 40% i aktien som mer än 200.000 svenskar äger. Först och främst; om du äger / har ägt aktien och förlorat pengar. Jag beklagar. Det är aldrig roligt att förlora pengar och det suger.

Även om det kanske inte är en tröst; det har hänt oss alla. Jag har haft flera spektakulära nedgångar i bl.a. Storskogen på senare tid, men även i Ratos, Ericsson, Northland Resources, FlyMe, Anoto, Framfab, Ikon Medialab och ytterligare en

Det som har hjälpt mig historiskt är följande citat och frågor som jag fick av min mentor för mer än 15 år sedan nu.

Han sa bland annat:

Grattis Jan, nu har du förlorat pengar. Vad är det mest fantastiskta med det?

Här gäller det att gå bortom den initiala känslan som är: “Inget! Skit ner dig!” till att när tiden är redo verkligen skriva ner 2-3 positiva och framåtriktade guldkorn. De finns där, även om de är begravda i en tunna med skit just nu.

Det andra som han skojade med mig var:

När en person med erfarenhet träffar en person med pengar, då händer alltid samma sak. Personen med pengar får erfarenhet. Personen med erfarenhet får pengarna.

Sedan sa han:

“Grattis Jan, nu har du fått och betalt för att få erfarenhet. Vad tänker du göra med den? Eller, tänker du låta den gå till spillo?”

Tricket är att omvandla de förlorade pengarna till läropengar och guldkorn för framtiden. När du är redo, så har följande frågor hjälpt mig sjukt mycket.

Faktiskt på den nivån att utan dem hade jag inte varit där jag är idag. Rätt besvarade kommer de hjälpa dig att tjäna betydligt mer pengar i framtiden än du sannolikt förlorade nu.

De är bl.a.:

  • Vad var det jag skulle lära mig här?

  • Vad kan jag göra annorlunda nästa gång?

  • Vad kan jag förbättra i min process?

  • Vad kan jag börja, sluta eller fortsätta göra?

  • Vad är möjligt nu och framgent?

Ett tips är att inte göra reflektionen själv. Avslutningsvis så kommer det här en dag i framtiden att bara vara en historia som du berättar. Det fina är att du kan välja hur den slutar. Att detta kanske var förlusten som gjorde nästa steg möjligt.

17 gillningar
SBB - Samhällsbyggnadsbolaget | Tankar kring aktien
2

Generellt sett så är mina lärdomar mht enskilda aktier

  1. Rimlig värdering i förhållande till vinsttillväxt och säkerhet i vinsten. Ett bolag som växer 30% om året kan motivera PE 30ish men blir mer känsligt för om problem uppstår och tillväxten faller.

  2. Rimlig skuldsättning i förhållande till tillgångarna. Skulder måste betalas så detta är viktigt att hålla reda på. Här tror jag många gick fel på SBB och det som fick mig att avstå.

  3. Makrotrend i ryggen, inte som motvind. Alltid lättare för bolag med en trend i ryggen. Gör man lite fel är det mer förlåtande för resultat blir oftast ändå ok.

  4. Gärna utdelningar som kräver riktiga vinster som betalas ut. Mindre risk för ”financial engineering” med artificiellt skapade vinster.

  5. Förstår jag bolaget, vad de gör, hur de tjänar pengar och vad kunden får för nytta av att köpa. Ja, då köper jag. Nej, då är jag mycket tveksam.

2 gillningar
3

Jag klarade mej hyfsat ändå, dock tog jag en mindre förlust vs kapital i aktien.
Tänker också på hur många som ligger kvar i aktien, för det sista som överger en är ju hoppet.
Förmodligen gör ju de pengarna som finns kvar betydligt mer nytta på andra ställen. Kan bli dyr läxa att försöka vänta ut en aktie, om det är fel aktie man har.
Med det sagt, så sitter nog många i väntans tider, med hopp om nya glansdagar.

4

Min första tanke som slår är köp läge… Första gången jag tänkte på köp va 19 Oktober 1987… När börserna föll kraftigt…
Följde Ericsson B när de föll på 2000 talet å köpte för 4,06 kr, å den föll lite till ner under 3 kr å då va tanken att köpa mer… Runt jul å nyår så va de uppe i 10 kr igen…
Alltid tanke på köp vid fall…

1 gillning
5

SBB är ett företag som haft som affärsidé att utnyttja regelverket till max. Genom att hela tiden balansera på gränsen mellan skulder och eget kapital har man med olika kreativa modeller upprätthålla en fasad av fina nyckeltal. Så länge all belåning varit mer eller mindre gratis har det här upplägget fungerat relativt problemfritt.

När S&P nu gör en mer självständig, och realistisk, bedömning av läget kommer de fram till att det ser rejält illa ut. Att sådana bedömningar görs innebär också att affärsidén är död. Om det inte längre går att ta genvägar fram till rätt nyckeltal så finns inga möjligheter att fortsätta på den inslagna linjen.

Det är möjligt att SBB överlever men det blir då sannolikt främst på grund av tur. Jag menar då att räntorna sjunker igen och att IB då lyckas sy ihop nya affärer som håller ihop konstruktionen.

2 gillningar
6

Vet inte hur många twitter konton som haft temat “rik på börsen” och där hen delat sina tips och glatt delat utvecklingen av portföljen dag för dag, vecka för vecka.

När man då frågar hur portföljen ser ut så är det SBB som ligger i topp, vet inte hur många twitterkonton man sett det på.

Man ska inte vara skadeglad sa farmor men det ÄR jag ändå.

4 gillningar
7

Ilja gick ju bara för något halvår sen ut och sa att dom skulle höja utdelningen i kommande 100 år, gick ju sådär :thinking::joy:

2 gillningar
8

Hade barn S&P valt att spela med istället för att dra skägget av jultomten hade IB kunnat fortsätta med cirkusen. Det hade sannolikt i teorin kunnat hålla linan ut, om bara S&P valt att läsa innantill istället för att börja ifrågasätta IB:s fuskbygge.

9

Det är därför man måste ha koll fler parametrar, speciellt på 2an skuldsättningen, som SBB föll på. En del bolag (som gjort H&M) lånar och betalar utdelning. En Big No No.

1 gillning
10

Lärde mig denna läxan för många år sedan i Ratos. Notera min briljanta tajming den 1 december 2010. Jag är nog den enda som köpt Ratos på 126,80 SEK per aktie…

image
image774×475 48.6 KB

7 gillningar
11

Är fallet så farligt igentligen, jag menar, bortser man från den orealistiska uppgången 20/21 så det ju inte så farligt under index. Blir uppriktigt riktigt less på hur idiotiskt börsen rör sig upp och ner.

1 gillning
12

Ägde nån procent SBB och gick in runt 21 kr, vilket i mina ögon var en vettig värdering sett till substansvärdet. Sen sjönk börsvärdet sakta men säkert…

Jag är ingen trader och köper aktier (har ca 45 st nu vilket motsvarar 50% av portföljen, resten fonder och etf-er) för att behålla. Köper allt som oftast tråkiga värdeaktier, och SBB var ju ett intressant case med samhällsnyttiga fastigheter inköpta till bra priser, och som kommer att generera kassaflöde under lång tid framöver. Det jag missade var skuldsättningen och hur den slogs omkull pga riksbankens aggressiva räntehöjningar och S&P och deras sänkning. Jag förstår inte heller hur man tänker i SBB-ledningen då man istället pratar om en höjning av kreditbetyget. Detta kan väl ändå inte vara någon sorts lotteri, utan det måste väl finnas väl definierade parametrar för när och hur ett kreditbetyg höjs eller sänks?! Att Ilja och Lennart på fullaste allvar trodde att de dels hade gjort tillräckligt för minst att kreditbetyget ska bibehållas och dels att de trodde att det till och med kunde höjas…? Det är för mycket “vi trodde att…”… tror gör man i kyrkan, håller man på med finans på denna nivån ska man väl ändå VETA.

Har skalat av 30% av innehavet, resten får ligga kvar och skvalpa. Köper inget mer förrän jag få se lite action från SBB och en kurs som rör sig uppåt. Idag är de flesta fastighetsbolag helt paria, ibland i mitt tycke helt grundlöst. Men så är det oftast, skakar det till i en bransch faller ofta alla oavsett hur det ser ut i bolaget i fråga. Sen när det vänder, då vänder det ofta fort…

/

13

Han är en typisk snackpåse, likt Refat(Fermenta), Birgersson (Framfab) m.fl.

3 gillningar
14

Jo tack, han kunde snacka :sweat_smile:
Fick en bordsplacering mittemot honom på en tillställning under IT-boomen, vi fem som satt närmast honom fick inte en syl i vädret under hela kvällen.

1 gillning
15

Om det hade rört sig om ett “normalt” företag med en fungerande affärsidé så hade det varit hanterbart. Vi kan göra en liknelse med Intrum som också tappat mycket på sistone. Det kommer så klart att krävas mycket jobb och tid för att återställa aktievärdet men de flesta har nog ingen större oro över att det kommer att lösa sig. Iom att det just kommer att ta mycket tid är det just nu oklart om Intrum kortsiktigt är en bra placering. När det väl tydligare går att se ljuset i tunneln lär det dock gå snabbt uppåt.

Fastighetsbranschen som helhet har belåning som en central del av affärsidén. SBB har dessutom olika kreativa finansiella arrangemang som ytterligare påbyggnad till den normala belåningen som är gängse inom branschen. Modellen med belåning innebär för alla fastighetsbolag att tillgångarna (det egna kapitalet) är som “toppen på isberget” medan skulderna utgör huvuddelen av balansräkningen. Det är inget konstigt att ha det så. Bolagen inriktade på bostäder verkar ha särskilt stor andel skulder i balansräkningen, sett till hela sektorn. SBB har dock den här egenheten med de kreativa finansiella lösningarna. Med billig belåning har dessa kreativa arrangemang fungerat typ som Viagra. Med ökade räntor har den tidigare så potenta affärsidén slaknat ordentligt. Den avgörande faktorn är dock sannolikt att S&P nu har underkänt de kreativa arrangemangen. Trots att IB lyckats fixa till så att alla siffror håller sig inom rätt intervall har S&P gett honom underkänt. Det innebär att förtroendet för IB, som är helt central för SBB, inte längre finns där och marknaden följer dessa signaler noga. Det kan så klart fortfarande “ordna sig” i meningen att företaget överlever men det lär krävas både nyemission och olika andra åtgärder innan ordningen kan anses återställd. Hur stor del av nuvarande ledning, huvudägare och värde för befintliga aktieägare som finns kvar i slutet av den resan framstår som mycket oklart.

16

Fastigheter rasar för att deras lönsamhet rasar när räntan ökar. Det är motsatsen till grundlöst. Så ser det ut i alla länder, i alla tider.

1 gillning
17

Jag skulle stryka det där med alltid, det är en förenkling. Byt alltid till ofta. Även erfarna misslyckas liksom att oerfarna kan lyckas.

Sen får man finna sig i att man kan inte lyckas varje gång med investeringar, det finns för många saker man inte kan förutse och inte kan kontrollera. Så det är helt naturligt att misslyckas ibland utan att det nödvändigtvis går att hitta något att lära sig av det. Men som vanligt gäller att inte lägga alla ägg i samma korg, har man misslyckats och haft för stor andel av sitt kapital där så är ju detta i alla fall en bra lärdom. Och man behöver inte alls dra det så långt att man måste äga hela världen. Att diversifiera mellan olika marknader räcker långt.

Ja det stämmer. Ekonomibyrån hade ett avsnitt om detta nyligen.

2 gillningar
18

Det jag ville säga var att även fastighetsbolag med betydligt bättre finansiering än SBB dras med neråt i denna bubblan. Det är väl i princip bara Akelius som har klarat sig bra? Även om ett fastighetsbolags marginaler sjunker på grund av högre räntekostnader är ju långt ifrån alla bolag korthus likt SBB, och förtjänar väl inte att falla kanske 40-60%? Det är lite väl häftiga rörelser i värderingarna…

/

19

Nja, värderingarna är nog uppblåsta för merparten eller samtliga i sektorn pga ränteläget. Då förtjänar de också att tappa i kurs. Sen vet man inte förrän efteråt vilka som verkligen förtjänade att rasa.

20

Socialdemokraterna lyckades sälja 700 fastigheter av regioner och kommuner till SBB . För att sedan hyra ut marknadsreglerade fastigheter som en business, det gick sådär.

Ambitionen översteg förmågan.