Värt att notera. Jag kommer att återkomma till det här framgent, särskilt eftersom det här är en av tre anledningar till att varför det är så svårt att slå index och varför de flesta som försöker kommer misslyckas även i framtiden.
Only one in three actively managed large-cap mutual funds beat their benchmarks in the first three months of the year, the worst performance since the three-month period ended December 2020, according to data from Bank of America Global Research.
Just three stocks— Apple Inc., Microsoft Corp. and Nvidia Corp. —drove half of the S&P 500’s returns in the first quarter, said Savita Subramanian, Bank of America’s head of U.S. equity and quantitative strategy, in a research note. Tech stalwart Apple, which active funds were on average 40% underweight, accounted for more than 20% of the benchmark’s return during this period, she said.
och hoppet överger aldrig människan:
Some investors say they believe active managers who fell behind in the first quarter will have another chance to catch up as greater volatility is likely to creep back up into the market in the second quarter, creating more opportunities for stock pickers.
Förstår inte heller det här resonemanget, är det i rena pengar dom menar? Ett bolag som är värt hundra miljarder och som går upp 1% ger väl inte mer i avkastning än ett bolag som är värt en miljon och går upp 10%. Eller har jag missuppfattat vad som menas?
I reda pengar gör det ju, kumulativt över alla ägare. Men det kan nog hända att det är ett väldigt ovanligt sätt att räkna det på eftersom den siffran inte är så relevant för ens eget mikroekonomiska perspektiv.
Seven stocks (or about 0.2% of the total holdings) comprise about 23.5% of the total value of the U.S. stock market. These seven (aka the “magnificent seven”) are Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla and Nvidia, all tech-related companies.
Those seven stocks have a much greater value than the Extended Market Index Fund (VXF), which owns 3,669 individual stocks that are not in the S&P 500.
Those seven stocks accounted for the vast majority of the return of U.S. stocks. It was nearly all of the return though May, but July and August was broader.
samt
With hindsight, of course, there are many explanations for why these seven companies did so well, including the explosion of artificial intelligence. But the startling statistics point to some timeless advice I urge investors to remember.
Smart money is dumb. This isn’t the first year so-called smart beta has been trounced by the market. Underweighting those “obviously overvalued stocks” has backfired. The DFA Small Cap Value Fund (DFSVX) underperformed VTI by 1.48 percentage points annually over the past 15 years. Most smart beta funds badly lagged. Of course it would be just as dumb to overweight these magnificent seven.
Overweighting parts of the market is not diversification, it’s active investing.
There is only one way to own next year’s top stocks, whether they be the magnificent seven or the fantastic 40 or whatever financial media dubs the number of future hot stocks, and that is to own them all.
Apple: Det normaliserade behovet av iPhones odyl är troligen bra mycket lägre än dagens försäljning. Dessutom monopolfasoner i Appstore som börjar luckras upp av EU. Mkt läskigt att äga detta bolag.
Nvidia: AI visst. Det kan förändra världen precis som järnvägar, bilar, datorer, internet och elbilar men det har funnit bubblor i alla dessa. Alla lampor blinkar mars 2000.
Dollarn: Om US vore ett hushåll skulle kreditratingen vara usel.
Om något är för bra för att vara sant (globala index) så är det förmodligen också så.