Portfölj med enskilda aktier ger sämre avkastning
Sannolikheten att överträffa index stiger kraftigt med fler innehav (Vanguard, 2019)
Vanguards omfattande studie visar att portföljer med enskilda aktier baserat på de ”bästa idéerna” faktiskt ger sämre avkastning än en bred ”dum” portfölj. Simuleringar av 10 000 portföljer visar att sannolikheten att slå index ökar från 11% med en aktie till 48% med 500 aktier, eftersom få aktier driver hela marknadens avkastning.
Innehållsförteckning
- Sammanfattning, guldkorn och citat (10 st)
- Därför är denna studie viktig
- Så gjordes studien
- Det chockerande huvudfyndet
- Sannolikheternas hårda matematik
- Koncentration kostar konkret
- Verkliga fonder bekräftar teorin
- Tracking error avslöjar risken
- Myten om expertens övertygelse
- Skicklighet kräver fler val
- Praktiska implikationer
- Sammanfattning av rapporten
- Vanliga frågor
- Communityns tankar, tips och inspel
- Relaterade sidor och annat kul
- Senaste nytt på RikaTillsammans
Denna sida uppdaterades 4 månader sedan (2025-09-04) av Jan Bolmeson.
Sammanfattning och guldkorn
Det viktigaste att veta. Swipa för att se fler.
Sammanfattning av rapporten
Vanguards forskare analyserade Russell 3000-aktier från 1987 till 2017 och fann att nästan hälften av alla aktier var olönsamma investeringar. Medianaktien gav bara 7% totalavkastning medan genomsnittet låg på hela 387% – skillnaden förklaras av att en liten minoritet aktier står för majoriteten av marknadens avkastning.
Genom simuleringar av 10 000 portföljer för varje storlek upptäckte forskarna att sannolikheten att överträffa index stiger kraftigt med fler innehav. En portfölj med bara en aktie har 11% chans att slå marknaden, medan 500 aktier ger 48% chans. Koncentrerade portföljer måste överkomma en negativ förväntad avkastning på -9,9% för enaktieportföljer jämfört med 0% för väldiiversifierade.
Empirisk analys av 2 136 amerikanska aktiefonder bekräftar simuleringarna. Fonder med fler innehav presterade signifikant bättre efter att ha kontrollerat för kostnader och andra faktorer.
Resultaten utmanar den populära föreställningen att koncentrerade portföljer med enskilda aktier är bättre. För investerare betyder detta att bred diversifiering ökar oddsen för framgång, särskilt för dem utan bevisad förmåga att identifiera vinnare i förväg.
