Hem » Studier » Indexfonder har sparat investerare 500 miljarder dollar sedan år 2000

Indexfonder har sparat investerare 500 miljarder dollar sedan år 2000

Setting the record straight: The truths about index fund investing (Vanguard Research 2025)

Skrivet av

Oliver Allemog, RikaTillsammans

Communityansvarig · Ekonom

Uppdaterad 14 juli 2026

Publicerad 9 oktober 2025

3 minuters läsning

Dela

Kan indexfonder bli så stora att de skadar marknaden? Kritiken återkommer i takt med att indexfonderna växer, och i augusti 2025 svarade Vanguard med rapporten ”Setting the record straight: The truths about index fund investing”, som bemöter sex vanliga påståenden med data från den amerikanska fondmarknaden 1990–2024.

Rapportens mest citerade siffra är att indexfonder har sparat investerare runt 503 miljarder dollar i avgifter sedan år 2000. Det är ett starkt argument för billigt sparande, men också en siffra man måste titta närmre på.

Den största detaljen är avsändaren. Vanguard är världens största indexförvaltare och försvarar med rapporten sin egen affär. Rapporten är dessutom en branschpublikation utan peer-review, byggd helt på amerikansk data. Här går vi igenom vad den visar och vad den inte visar.

Avgiften är den del du faktiskt kontrollerar

Indexfonders tillgångsviktade snittavgift i USA var 0,09 % per 2024-12-31, mot 0,56 % för aktiva fonder. Skillnaden är 0,47 procentenheter. Det låter litet, men avgiften dras varje år och från varje krona, oavsett hur marknaden går. Därför är låg avgift en av få säkra hävstänger i sparandet.

500 miljarder dollar är en hypotetisk besparing

Rapportens stora siffra är ungefär 503 miljarder dollar i merkostnader som investerare enligt Vanguard hade betalat utan indexfonder sedan år 2000. I slutsatsen avrundar Vanguard till cirka 500 miljarder. Det är pedagogiskt starkt, men ingen observerad besparing. Beräkningen antar att indexspararna annars hade betalat aktiva fonders snittavgift, ett kontrafaktiskt antagande snarare än ett uppmätt utfall.

Siffran mäter dessutom bara avgiftsskillnaden gånger förvaltat kapital. Den säger inget om vad spararna faktiskt fick i nettoavkastning efter skatt och eget beteende.

Indexfonder står bara för 1,2 % av börshandeln

Ett av Vanguards svar på indexkritiken är volymen: indexfonder stod 2024 för cirka 1,2 % av den amerikanska börshandeln, upp från 0,3 % år 2006, trots att de äger 23 % av USA:s aktiemarknadsvärde. Rapporten kallar det en droppe i havet, och det talar emot bilden av indexfonder som den stora prisstyraren.

Två andra faktorer pekar åt samma håll. Indexfondernas högsta proportionella ägande ligger i medelstora bolag, inte i börsens giganter, vilket talar emot tesen att de mekaniskt gör de största bolagen större. Samtidigt har andelen aktier i Russell 3000 som slår eller missar index med minst 10 procentenheter legat stabilt runt 70 % sedan 1990, trots indexfondernas tillväxt.

Det graferna visar är dock frånvaro av samband i Vanguards egen data, inte kausala bevis. Att inget syns i graferna är inte samma sak som att indexfonder bevisligen saknar påverkan på marknaden.

I Sverige kan avgiftsgapet vara ännu större

Rapporten innehåller ingen svensk data. Avgiftsprincipen är ändå universell: svenska indexfonder kostar ofta 0,1–0,4 % per år, medan aktiva svenska fonder inte sällan tar 1,2–1,5 %. Gapet kan alltså vara större här än i USA, även om den jämförelsen bygger på svenska avgiftsnivåer och inte på rapportens egna siffror.

Siffran 503 miljarder dollar går däremot inte att översätta till svenska förhållanden. Den gäller den amerikanska fondmarknaden och Vanguards egna antaganden.

Jaga innehåll och avgift, inte etiketten

Indexfond är inte automatiskt rätt fond. En smal indexfond kan vara dyr, koncentrerad eller användas som en aktiv satsning. Rapporten gör också upp med ordet passiv: många sparare använder indexfonder som byggstenar i portföljer som i praktiken är aktiva val.

RT-slutsatsen är enklare: välj brett, billigt och globalt. Etiketten spelar mindre roll än vad fonden äger, vad den kostar och om du faktiskt kan hålla fast vid den.

Läs vidare

• Portfölj med enskilda aktier ger en sämre avkastning – närliggande studie som fördjupar huvudtesen
• Ju mer sparare handlade, desto mindre tjänade de – närliggande studie som fördjupar huvudtesen
• Fokusera på låg avgift istället för fondbetyg när du väljer fond – närliggande studie som fördjupar huvudtesen
• Bästa fonderna – praktisk RT-guide för nästa steg