Bara tre anledningarna till att investera: vilka är dina?
Varav två av dem skäms man ofta lite för och pratar inte högt om... (Statman, 2010)
Alla säger att man sparar och investerar primärt för att tjäna pengar. Även om det kan vara en del av svaret är det sällan hela sanningen. För när man tittar i portföljen så finns där mycket konstigt utifrån ett ”bäst odds för att tjäna pengar”. Svaret är istället att det finns ytterligare två anledningar att investera som ligger mer under ytan: man kan investera av emotionella anledningar eller för att få utlopp för sitt självuttryck.
Professor Meir Statman beskriver att alla investerar av en eller flera av nedanstående anledningar:
- Nyttomaximering av pengar – man investerar för att tjäna pengar. Man utvärderar på huruvida man går plus eller inte, man vill ha de bästa oddsen och man balanserar risk mot avkastning. Man gillar indexfonder.
- Identitets- och självuttryck – man investerar för att ens investeringar säger någonting om en själv. Man kan definiera sig själv gentemot andra. En investerare som köper enskilda aktier vill kunna säga ”Jag är en vinnare som kan välja rätt aktier”. Någon som tycker det är viktigt med hållbarhet, socialt ansvarstagande kan uttrycka sina värderingar genom ett hållbart sparande.
- Känslomässiga anledningar – man investerar för att investeringarna får en att må på ett sätt som man vill känna. Det kan vara allt från att aktiehandel är spännande, man kan få hänga med, läsa på, lära sig saker, ha krigshistorier när det faller och känna extas när man får rätt och aktien rusar. Men det kan också vara samma sak som prestigefyllda restauranger får oss att känna stolthet, kan t.ex. erbjudande om olika typer av investeringar få oss att känna oss viktiga (t.ex. affärsänglar, private equity, private banking, family office etc).
Min upplevelse är att nästan alla pratar om den första – nyttomaximeringen – och är många gånger helt blinda för de andra två. Det är också förklaringen till att mångas portföljer ser ut som de gör.
Innehållsförteckning
Denna sida uppdaterades 26 dagar sedan (2026-05-16) av Jan Bolmeson.
Sammanfattning och guldkorn
Det viktigaste att veta. Swipa för att se fler.
Därför är denna forskning viktig
Statmans arbete förändrar hur vi förstår investeringsbeslut. Genom att avslöja att vi söker tre typer av fördelar - ekonomiska vinster, identitetsuttryck och känslomässiga upplevelser - ger han oss verktyg att fatta smartare beslut. När du förstår dina egentliga drivkrafter kan du balansera kortsiktiga impulser mot långsiktiga mål.
Tre typer av fördelar
Varje investering erbjuder tre sorters fördelar. Utilitarian fördelar ger ekonomiska vinster. Expressiva fördelar uttrycker vår identitet och status till oss själva och andra. Emotionella fördelar påverkar hur vi känner - trygghet från försäkringar, hopp från spekulativa aktier, spänning från handel. Alla tre påverkar våra val.
Kognitiva fel vi alla gör
Efterhandsklokheten lurar oss att tro att vi såg vinnare i förväg när vi faktiskt bara ser dem i backspegeln. Överdriven självtillit får oss att överskatta vår förmåga att välja rätt. Tillgänglighetsfel betyder att vi övervärderar sådant som är lätt att komma ihåg - som toppresterande fonder som marknadsförs överallt.
Känslor som driver beslut
Eufori under börsuppgångar får oss att se vinster överallt och ignorera risker. Rädsla under nedgångar får oss att se bara faror och missa möjligheter. Ånger är smärtsam men lärorik - den hindrar oss från att upprepa misstag. Problemet uppstår när ånger förstärker kognitiva fel och håller oss fast i förlorande investeringar.
Mental bokföring och självkontroll
Vi behandlar pengar olika beroende på vilket mentalt konto de kommer från. Hårt intjänade pengar på sparkontot spenderar vi försiktigt, medan lotterivinster känns okej att spendera snabbt. Detta är inte irrationellt - mental bokföring hjälper oss hantera självkontroll och balansera kortsiktig konsumtion mot långsiktigt sparande.
Flockar som skapar bubblor
När vi rör oss som flock skapar vi marknadsrörelser. Vi läser samma nyheter, påverkar varandra och börjar handla liknande. Statusinvesterare förstärker detta - rädda för att tappa i kapplöpningen håller de sig nära flocken. Resultatet blir bubblor där priserna skjuter långt över verkliga värden, följt av snabba fall.
Spänningen mellan vill och borde
Den viscerala rösten säger 'jag vill ha den röda sportbilen nu'. Den förnuftiga rösten säger 'du borde köpa en begagnad sedan och spara skillnaden till pensionen'. Denna konflikt är central för investeringsbeslut. När vårt tänkande är svagt och sinnet överbelastat vinner den viscerala rösten lättare.
Varför vi handlar trots att det kostar
Många handlar aktier ofta trots att forskning visar att det sänker avkastningen. Men de får värde för pengarna - spänningen i spelet, gemenskap med andra handlare, identiteten som aktiv investerare. Precis som amatörspelare betalar för tennis betalar aktiva investerare för handelsupplevelsen.
Socialt ansvarsfulla investeringar
Vissa undviker tobaksaktier även om de ger högst avkastning. Rådet att köpa dessa och donera vinsten till välgörenhet missar poängen. Det är som att föreslå att judar ska äta billigare fläskkött och ge skillnaden till synagogan. Värderingar är inte separata från ekonomiska beslut - de är en del av dem.
Praktiska lärdomar att dra
Acceptera att dina investeringsbeslut påverkas av mer än kalkyler. Förstå vilka expressiva och emotionella fördelar du söker. Var medveten om kognitiva fel som efterhandsklokhet och överdriven självtillit. Använd mental bokföring medvetet för självkontroll. Balansera mellan att spara för lite och spara för mycket.
"Vi är 'normalt smarta' ibland och 'normalt dumma' ibland - varken irrationella eller perfekt rationella"
"Mental bokföring gör att vi inte spenderar hårt intjänade pengar lika lätt som lotterivinster"
"Känslor kompletterar förnuft oftare än de stör det - samspelet är mestadels fördelaktigt"
"Vi vill vara nummer 1 och slå marknaden. Vi vill vårda hopp om rikedom och förvisa rädslan för fattigdom"
"Investeringar uttrycker delar av vår identitet - som handlare, guldsamlare eller hedgefond-entusiaster"
