Går det att konsekvent slå börsindex?

Därför är avsnittet viktigt

Detta avsnitt ger dig de vetenskapliga bevisen för varför indexfonder nästan alltid slår aktiv förvaltning. Du får konkreta siffror från svenska och internationella studier som visar att 99,4% av proffsen misslyckas med att slå index, och lär dig den matematiska logiken bakom varför det måste vara så.

Chockerande statistik från Barras-studien

Över 2000 fonder undersöktes mellan 1975-2006. Resultatet: 75% presterade exakt som index, 24% underpresterade, och endast 0,6% (6 av 1000) överträffade index konsekvent. Detta efter att man skilt på tur och skicklighet med hjälp av metoder från medicinsk forskning.

Svenska professorn bekräftar

Harry Flam på Stockholms universitet gjorde samma studie på svenska fonder. Hans slutsats: "There is practically no evidence of true stockpicking skill among managers of Swedish Equity Mutual Funds". Han rekommenderar tydligt passiva fonder med låga avgifter.

Den matematiska omöjligheten

Alan Sharpe visade redan på 60-talet att det är matematiskt omöjligt för genomsnittliga aktiva förvaltaren att slå den passiva. Före avgifter är aktiv = passiv avkastning. Efter avgifter måste aktiv alltid vara sämre. Det handlar bara om plus och minus.

Småsparare underpresterar ännu mer

91% av tyska småsparare underpresterade mot index. Dalbar visar att amerikanska småsparare fick 3,8% när börsen gjorde 5,6%. På Avanza underpresterade genomsnittskunden 9 av 11 år. Vi är sämre än både index och proffs.

Varför småsparare misslyckas

Vi säljer vinnare för tidigt och behåller förlorare för länge. Vi väljer fonder baserat på förra årets avkastning. Vi är känslostyrda och har dålig diversifiering. Vi tror vi är bättre än genomsnittet - precis som 61% tror de kör bil bättre än snittet.

Proffsen spelar i Champions League

98% av all handel sker mot professionella aktörer med enorma resurser. Bridgewater har 1600 anställda varav flera hundra är doktorer. Som småsparare spelar du division 7 mot Barcelona - på samma plan. Oddsen är emot dig från start.

Även utanför börsen går det dåligt

62% av undersökta riskkapitalbolag underpresterade mot småbolagsindex. 78% av private equity-investeringarna gav inget mervärde. Även de "exklusiva" investeringarna för rika presterar i snitt som vanliga indexfonder - efter avgifter.

Kontrovers: Kan ingen slå index?

Vi menar att 0,6% lyckas, men hur hittar du dem i förväg? Det finns ingen persistens - de som överpresterat historiskt underpresterar ofta framöver. Alternativ syn: Vissa menar att i ineffektiva marknader eller med rätt timing kan aktiv förvaltning fungera.

Den enkla lösningen

Spara passivt, regelbundet, långsiktigt och billigt i hela världen. En billig fondrobot är bästa implementationen. På 25 års sikt är sannolikheten över 99% att du går plus. Tiden är din bästa vän - inte fondförvaltaren.

Viktiga nyanser att komma ihåg

• Även med indexfonder kan du sabba genom att tajma marknaden

• Det finns 70 gånger fler index än aktier - välj rätt

• Överlappande indexfonder ger ingen diversifiering

• Bara för att du har indexfonder betyder det inte att du kan sluta tänka