Investmentbolag tenderar utvecklas som svenska småbolag

Därför är avsnittet viktigt

Är investmentbolag verkligen den fantastiska investeringen många påstår? Vi granskar myterna med hård data och Monte Carlo-simuleringar över 10 000 scenarion. Du får konkreta svar på om högre historisk avkastning motiverar den ökade risken och varför investmentbolag kanske bara är dyra småbolagsfonder i förklädnad.

Historisk avkastning garanterar inte framtiden

Mellan 1998-2018 gav investmentbolag 171% högre avkastning än Sverigefonder - men hade sex gånger lägre riskjusterad avkastning (Sharpe-kvot). Detta betyder att du tog sex gånger högre risk för den extra avkastningen. Med belåning hade en indexfond gett samma eller bättre resultat.

Investmentbolag = förklädd småbolagsfond?

Grafen avslöjar en nästan perfekt korrelation mellan Spiltan Aktiefond Investmentbolag och AMF Småbolag över fem år. Linjerna ligger på varandra. Detta väcker frågan: betalar du onödiga avgifter för något som beter sig som en vanlig småbolagsfond?

Monte Carlo visar 12% mot 10% årlig avkastning

Våra simuleringar med historisk data visar att investmentbolag i genomsnitt ger 12% årlig avkastning mot 10% för globala fonder. Men detta kommer med risken för nedgångar på 43% mot 28% för globalfonder. Sannolikheten att få över 10% årlig avkastning är 60% för investmentbolag mot 48% för globalfonder.

40% i ett bolag - koncentrationsrisk du missat

I populära Spiltan Aktiefond Investmentbolag utgör Investor hela 40% av innehållet. Om Investor faller 10% påverkas fonden med 4%. De fyra största bolagen står för 70% av fonden. Detta är långt från den diversifiering många tror sig få.

Substansrabatt försvann - premie är nya normalen

Historiskt köpte man investmentbolag med rabatt - 100 kronors tillgångar för 80 kronor. Idag är det tvärtom med substanspremie på de flesta bolag. Du betalar 120 kronor för 100 kronors tillgångar. En av de viktigaste fördelarna har försvunnit.

Laglig insiderhandel - fördelen ingen pratar om

Investmentbolag kan agera på information innan marknaden genom att inte sälja när de vet om positiva nyheter. De agerar genom att inte agera. Denna "lagliga insiderhandel" är en fördel småsparare aldrig får tillgång till direkt.

Daniel Nilssons alternativ slår ren investmentbolagsstrategi

Forumexperten föreslår: 40% svenska småbolag, 20% investmentbolag, 20% ny teknik, 20% fastigheter. Detta ger liknande avkastning men bättre riskspridning än 100% investmentbolag. Korrelationen mellan delarna är lägre vilket ger stabilare utveckling.

Golden Butterfly - stabilare med investmentbolag

För den riskomedvetne: 20% hela aktiemarknaden, 20% småbolag (eller investmentbolag), 20% långa räntor, 20% korta räntor, 20% guld. Historiskt bästa riskjusterade avkastningen. Under covid-kraschen 2020 gick portföljen plus när börsen föll 30%.

Kontrovers: Aktivt vs passivt i investmentbolag

Vi är skeptiska till påståendet att investmentbolagens förvaltning skapar mervärde när de beter sig som småbolagsfonder. Alternativ syn: Långsiktigt ägande, nätverk och möjlighet till onoterade affärer kan ge fördelar index inte kan replikera.

Svenska valuterisk - 100% exponering du glömde

Alla svenska investmentbolag ger full exponering mot svenska kronan. Även om Investor äger internationella bolag som Atlas Copco, är du fortfarande beroende av ett litet lands valuta som står för 0,8% av världens börsvärde.

Maximal drawdown: -63% i värsta scenariot

I de 10% sämsta simuleringarna tappar investmentbolag 63% mot globalfondens 50%. För många är detta oacceptabelt, särskilt om investmentbolag utgör en stor del av portföljen. Fråga dig: klarar din ekonomi och psyke en sådan nedgång?

Multipelarbitrage - den verkliga fördelen

Investmentbolag köper onoterat för 5x vinst, värderas om till 10x som privatägt, och 30x vid börsnotering. Denna värderesa kan småsparare inte replikera. Det är här det verkliga mervärdet finns, inte i att "sitta still i båten" med noterade aktier.

Börja enkelt med IB-index viktning

För nybörjaren: Öppna separat ISK, gå till IB-index.se för substansrabattviktad lista, köp för max 10% av totalt sparkapital enligt deras fördelning. Följ utvecklingen i ett år innan du ökar. Se det som utbildning, inte huvudstrategi.

När politisk risk kan krossa hela strategin

Till skillnad från globalfonder där svensk lagändring påverkar max 0,8%, kan politiska beslut om investmentbolag slå ut hela din strategi. Denna centrala risk är ofta underskattad men har drabbat flera bolag historiskt genom ändrade skatteregler.

Viktiga nyanser att komma ihåg

• Investmentbolag passar bäst som 5-20% av total portfölj i "lekhinken"

• Köp aldrig när substanspremien är hög - vänta på rabatt eller neutral värdering

• Strategi fungerar endast med 10+ års horisont och stark risktolerans

• Överväg småbolagsfonder som enklare alternativ med liknande egenskaper

• Grunden är alltid global indexfond - detta är bara kryddan