Vad är ett investmentbolag och hur arbetar det?
Reklam för Infrea AB. I dagens avsnitt intervjuar VD Tony Andersson och pratar om: vad ett investmentbolag gör, hur det arbetar, hur det skapar värde för aktieägarna, varför de har blivit populära, skillnaderna mot fonder och private equity-bolag och det magiska tricket multipelarbitrage som många PE- och investmentbolag utnyttjar för att skapa värde.
Avsnitt 77 | Publicerat 7 år sedan.
Reklam för Infrea AB som därmed gör allt annat på RikaTillsammans också möjligt. Läs mer om våra tankar kring samarbeten.
Avsnitt 77. Senast uppdaterad 9 månader sedan (2025-08-27) av Jan Bolmeson.
Denna video finns att se på Youtube eller via videon ovan.
Innehållsförteckning
- 00:00:00 - Introduktion
- 00:00:36 - Tony Andersson från investmentbolaget INFREA
- 00:04:00 - Beskrivning av ett investmentbolag
- 00:08:32 - Hög tröskel för småsparare att komma in private equity
- 00:11:51 - Skillnaden mellan investmentbolag och konglomerat
- 00:15:10 - Ett långsiktigt perspektiv
- 00:20:27 - Den vanligaste missuppfattningen
- 00:23:13 - Viktigt att tänka på gällande investmentbolag
- 00:28:10 - En fokus på tillväxt
- 00:30:57 - Multipelarbitrage och dess värde
- 00:36:10 - Ett private equity för allmänheten
- 00:39:37 - Uppskattning av ett företags värde
- 00:43:38 - Bolag som intresserar INFREA
- 00:46:56 - Den vanligaste missuppfattningen
- 00:53:40 - Tonys inspirationskällor
Du kan lyssna på detta avsnitt (77) där poddar finns, t.ex. på Spotify, Apple Podcast och Acast. För innehållsförteckningen med tider, se fliken till vänster med längden på avsnittet.
Referens: Saknas.
Innehållsförteckning
Denna sida uppdaterades 9 månader sedan (2025-08-27) av Jan Bolmeson.
Sammanfattning och guldkorn
Det viktigaste att veta. Swipa för att se fler.
Därför är avsnittet viktigt
Investmentbolag erbjuder småsparare tillgång till samma värdeskapande strategier som private equity - aktivt ägande, multipelarbitrage och synergier - men utan miljontrösklar. Vi får en unik inblick i hur professionella investerare tänker när de bygger värde genom förvärv och aktivt styrelsearbete.
Med Tony Andersson
Tony är VD för det börsnoterade investmentbolaget Infrea som fokuserar på infrastruktur - "det byggda samhället utanför husen". Med bakgrund som civilingenjör och lång erfarenhet av förvärv från bolag som Skanska och Bravida, ger han oss en insyn i hur investmentbolag fungerar som aktiva ägare snarare än passiva fondförvaltare.
Investmentbolag vs fonder
Den fundamentala skillnaden är att investmentbolag ger avkastning genom utdelning medan fonder tar avgift. Investmentbolag är aktiva ägare som köper minst 51% och sitter i styrelserna, medan fonder är passiva ägare med små andelar. Detta gör investmentbolag till "publika private equity-bolag" där även småsparare kan vara med.
Multipelarbitrage förklarat
Onoterade bolag värderas ofta till 3-5 gånger årsvinsten medan börsnoterade kan värderas till 10-15 gånger. När ett investmentbolag köper ett onoterat bolag och lyfter in det i sin börsnoterade struktur skapas direkt värde - en hundralapp flyttad från en plånbok till en bättre förvaltad plånbok blir värd mer.
Varför svenska investmentbolag lyckas
Svenska investmentbolag som Investor och Industrivärden har historiskt slagit index kraftigt. Tony menar att detta beror på kombinationen av långsiktigt aktivt ägande, skattefördelar i Sverige och möjligheten att flytta kapital mellan portföljbolagen för att investera där det behövs mest.
Infrastruktur som defensiv nisch
Infrea fokuserar på infrastruktur - asfaltsverk, VA-system, brandskydd. "Det är saker som bara ska fungera, som man inte tänker på. Man blir bara irriterad om det inte fungerar." Denna nisch fungerar över konjunkturcykler eftersom underhåll av samhället alltid behövs.
Aktivt ägande i praktiken
Med endast två anställda driver Infrea sitt investmentbolag genom aktivt styrelsearbete. De hjälper portföljbolag med generationsskiften, tillväxtkapital, professionell coaching och att skapa synergier mellan bolagen. "Vi är en aktiv coach i alla de här bolagen."
Vad man ska titta efter
När du utvärderar investmentbolag: Kolla efter tydlig nisch, rimlig belåning, utdelning som inte överstiger vinsten (2-4% är sunt), tillväxthistorik och entreprenörsanda i ledningen. Undvik bolag som delar ut mer än de tjänar eller har otydlig strategi.
Fragmenterade marknader
Infrea letar efter fragmenterade marknader med många små bolag. "Det finns ungefär 1000 noterade bolag i Sverige, medan det finns 300 000 onoterade." I dessa marknader finns störst potential för konsolidering och värdeskapande genom förvärv.
Kontrovers: Värdeskapande eller finansiell ingenjörskonst?
Vi diskuterar kritiken att private equity främst skapar värde genom hävstång och multipelarbitrage snarare än bolagsutveckling. Tony erkänner att förvärv ger snabb tillväxt men menar att långsiktig stabilitet kommer från aktivt arbete med portföljbolagen.
Det osexiga är sexigt
"Små lönsamma och osexiga bolag i osexiga branscher" är ofta de bästa investeringarna. Som Jans managementkonsult-vän uttryckte det: "Detta är det roligaste man kan göra med byxorna på." Fokusera på bolag som behövs oavsett konjunktur.
Varningsflaggor att undvika
Se upp för investmentbolag som delar ut mer än de tjänar (över 100% av vinsten), har otydlig nisch eller investerar "höger och vänster", eller har för hög belåning. Sund finansiering och tydlig strategi är avgörande för långsiktig framgång.
"Investmentbolag ger ju avkastning, alltså vi ger aktieutdelning. Men en fond tar ju avgift."
"Detta är det roligaste man kan göra med byxorna på"
"Ingen har blivit framgångsrik på egen hand"
"Blinkers är bättre än tankeläsning"
"Gå inte baklänges in i framtiden"
"I backar när man rycker"
Vanliga frågor
Hittar du inte din fråga ovan? Se alla frågor här, eller ställ den i forumet.
Communityns kommentarer
Var först med att skriva en kommentar, en fundering eller en fråga i forumet. Vi ses där! 🙂
Relaterade sidor och annat kul
Stöd RikaTillsammans
RikaTillsammans finns tack vare dig – vi ägs inte av någon bank, tar inte emot presstöd, säljer inte rådgivning och vill inte förvalta dina pengar. Det gör oss fria, men också helt beroende av dig och vår community.
Om du gillar det vi gör får du gärna supporta oss – genom att bli månadssupporter, swisha ett valfritt belopp eller bjuda oss på en digital kaffe.
Som tack får du tillgång till extramaterial, bonusavsnitt, verktyg och inbjudningar. Tillsammans blir vi både klokare och rikare. Läs mer.
Tack för att du hejar på oss!
Från 49 kr/månad
Eller stöd oss via...
Swish (123 463 53 22) BuyMeACoffeeTillsammans blir vi både klokare och rikare dag för dag. Tack på förhand!
Senaste nytt på RikaTillsammans
Lagomfällan: när livet är okej, men något ändå saknas
Stefan och Zandra har gjort allt rätt. God ekonomi, mer tid med barnen, mindre lönearbete. Ändå har livet blivit lite platt. Så ser lagomfällan ut och så tar man sig vidare.
Bästa aktiva globalfonden 2020 var inte längre i toppen 2025
Bara 16 % av 408 globala aktiefonder höll sig i topphalvan två femårsperioder i rad enligt SPIVAs nya rapport. .
Löneväxla för att gå i pension tidigare
Är löneväxling värt det 2026? Gränsen går vid 56 087 kr. Pensionsexperten Monica Sjödin förklarar fallgropen som kan kosta dig nästa löneförhöjning.
FikaTillsammans: AI i vardagen och på jobbet
26 maj: En fika med tips, inspiration och erfarenhetsutbyte av AI på jobbet och i vardagen | Supporterexklusivt.
Finansbranschens tre stora problem
Tre minuter med statsminister Ulf Kristersson och EU:s talman Roberta Metsola: allt det jag inte hann säga baserat på Finansinspektionens egna rapporter. Med rådgivaren Per Palmström.
Pensionärer spenderar för lite av sparkapitalet
Mental bokföring och rädsla för att pengarna tar slut gör att pensionärer unnar sig bara hälften av det som de skulle. Utdelande tillgångar ökar användningen av pengar och gör livet rikare.