Aktier är som tåg, man kan stiga av och på flera gånger

Därför är avsnittet viktigt

Få förvaltare är så transparenta som Andreas och Henrik - här får du insyn i hur de tänker när de förvaltar 10 miljarder kronor. Vi diskuterar om aktiv förvaltning kan slå index (spoiler: deras fond har gjort det i fyra år) och du får konkreta verktyg för att förbättra ditt eget sparande.

Med Andreas Brock och Henrik Milton

Fondförvaltarna bakom Coeli Global Select har över 30 års kombinerad erfarenhet och förvaltar över 10 miljarder kronor. Deras fond har fem stjärnor på Morningstar och en avkastning på 87% sedan 2018. De är kända för sin transparens - de publicerar hela sin innehavslista varje månad.

Vadet som blev en framgångssaga

För fyra år sedan slog vi vad om att en indexfond skulle slå deras aktivt förvaltade fond. Efter två år ledde indexfonden, men de senaste två åren har Coeli Global Select dragit ifrån. Nu ligger de på 87% uppgång mot indexfondens 77% - en påminnelse om att aktiv förvaltning kan fungera med rätt strategi.

Hemligheten: 120 företagsbesök per år

Vi träffar 120-160 företag årligen, vilket blir nästan 1000 möten sedan start. Man måste träffa företagen för att förstå saker som inte finns i årsredovisningar - vd:ns energi, företagskulturen, vad de INTE pratar om. Som när en irländsk byggföretagare var helt tyst över sin kaffekopp 2008 - det blev signalen att lämna marknaden innan kraschen.

Champions och special situations

Fonden består av 90% "champions" - världens finaste företag som vi äger långsiktigt, ofta 5-7 år. Resterande 10% är "special situations" där vi köper kvalitetsbolag som tillfälligt är impopulära. Som när vi köpte JM under bokfört värde och sålde med 50% vinst på åtta veckor.

Aktier är som tåg

Man kan stiga på och av samma aktie flera gånger. Särskilt cykliska bolag som JM svänger upp och ner trots solid affärsmodell. Vi lär känna företaget över åratal och väntar på rätt tillfälle - nästa kris kommer aktien haverera igen och då går vi in. Det är återanvändning av kunskap.

15% årligt avkastningsmål

Vi frågar oss alltid: kan den här aktien dubblas på fem år? Det motsvarar cirka 15% årlig avkastning. Börsen är bra på att prissätta 12 månader framåt, men efter det tar känslor över. Vårt jobb är att se 2-5 år framåt när vi värderar företag baserat på deras vinsttillväxt.

Varje års fördröjning kostar 400 000 kr

De flesta väntar på "rätt tidpunkt" eller högre lön innan de börjar spara. Men matematiken är obeveklig - varje års fördröjning kostar i snitt 400 000 kronor i framtida förmögenhet genom förlorad ränta-på-ränta-effekt. Lösningen: börja idag, även med små belopp.

Automatisera och glöm

Sätt upp automatisk överföring av 10% av nettolönen till sparande innan andra utgifter. När du får löneökning, öka sparprocenten med hälften av ökningen. På så sätt växer sparandet utan att det känns i vardagen - och du slipper fatta nya beslut varje månad.

Transparens som konkurrensfördel

Vi publicerar hela vår innehavslista varje månad - något som är ovanligt i branschen. Andelsägare ska kunna vara stolta över vad de äger. Men kom ihåg: Avanza och Nordnet berättar inte för fondbolagen vilka som äger fonden, så registrera dig för nyhetsbrevet direkt hos fondbolaget.

ESG på riktigt

Vi hade ESG-samtal med Nvidia om barns spelvanor och energiförbrukning i grafikkort. Det skapar en intressant dynamik - vi pushar företagen att tänka på saker de kanske inte förväntar sig. Som att be Nvidia ta ansvar för balansen i barns spelande eller utveckla mer energieffektiv teknik.

Supply chain-krisen går över

Flaskhalsarna från corona börjar lösas upp. Alla svenska företag vi träffat säger att det blir lite bättre hela tiden. Problemet var att Kina producerade medan USA var nedstängt - containrar fastnade i hamnar. Nu normaliseras flödena gradvis.

Inflationsoro överdrivet

Räntemarknaden tror inte på långvarig hög inflation - 10-årsräntan är bara 1,44% i USA trots 6,2% inflation. För oss som aktieägare är företag som kan höja sina priser det bästa skyddet. Aktier har historiskt varit den bästa tillgången i inflationsmiljöer.

Kontrovers: Koncentrerad portfölj

Vi äger bara 30 bolag medan indexfonder äger tusentals. Alternativ syn: Bred diversifiering ger säkerhet och kräver ingen analys. Vi menar att djup kunskap om färre bolag ger bättre avkastning - men det kräver konstant arbete och rätt kan bli fel.

Viktiga nyanser att komma ihåg

• Aktiv förvaltning fungerar inte för alla - det kräver rätt process och tålamod

• Högre avgifter måste kompenseras med överavkastning

• Även de bästa förvaltarna gör misstag - de nämner kenyanska banker och Argentina

• Transparens är avgörande - kräv öppenhet från din förvaltare