Nej, indexfonder är varken ett casino, Solvallaeller en ragglande jätte på finansmarknaden
Från tid till annan får indexfonder och sparande i indexfonder kritik i media. Nästan uteslutande kommer kritiken från aktiva förvaltare och inte sällan är kritiken ganska obefogad eller framförallt felriktad. Ironin i det hela är att – givet att de har rätt – så borde de ju välkomna att vi andra gör fel så att de kan ta våra pengar. 
Avsnitt 320 | Publicerat 2 år sedan.
Viktig info: Detta avsnitt berör en eller flera olika typer av investeringar. Ett sparande i linje med forskningens rekommendationer har historiskt sett varit framgångsrikt. Det finns mycket som talar för att så även kommer vara framgent, men det finns inga garantier. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
Alla investeringar innebär risk och kan både öka och minska i värde. Investera inte pengar du inte har råd att förlora. Men, var inte heller överdrivet rädd för risken eftersom det är den som vi får betalt för. Vi rekommenderar alltid kontakt med en finansiell rådgivare, då detta inte är eller ska uppfattas som individuell finansiell rådgivning.
Denna sida är författad av Jan Bolmeson per 2025-08-14. Vi är fristående från nämnda bolag och värdepapper; ingen ersättning har utgått om ej annat anges tydligt med reklammärkning. Här kan du se de fonder och värdepapper vi äger och som vi har investerat i.. Tidigare omnämningar finns som etikett här eller längre ned på sidan. Vi avser inte följa upp detta innehåll regelbundet. Läs mer i våra villkor.
Avsnitt 320. Senast uppdaterad 9 månader sedan (2025-08-14) av Jan Bolmeson.
Denna video finns att se på Youtube eller via videon ovan.
Innehållsförteckning
- 00:00:00 - Intro
- 00:05:04 - Man gör en hel höna av en fjäder
- 00:10:08 - Missuppfattningar om indexsparande
- 00:16:07 - Ihopblandning av handel och förvaltat kapital
- 00:25:17 - Aktiva förvaltare och passiva investerare
- 00:30:00 - Aktiv förvaltning vs. passivt sparande
- 00:35:06 - Felprissättningar
- 00:45:07 - Effekten av indexfonder på marknaden
- 00:50:51 - Myten om bättre investeringar
- 00:55:52 - Myten om att rika har tillgång till bättre investeringar
- 01:05:28 - Sökandet efter bättre investeringar är dyrt (och meningslöst)
- 01:10:05 - Undvika frestelser och lockelser
Du kan lyssna på detta avsnitt (320) där poddar finns, t.ex. på Spotify, Apple Podcast och Acast. För innehållsförteckningen med tider, se fliken till vänster med längden på avsnittet.
Referens: Saknas.
Innehållsförteckning
- Sammanfattning, guldkorn och citat (11 st)
- Därför är avsnittet viktigt
- Indexfonder som planekonomi?
- Den avgörande skillnaden
- Matematiken bakom myten
- Vem tjänar på kritiken?
- Warren Buffetts avslöjande
- Myten om superinvesteringar
- Självreglerande marknad
- Spridningen bevisar teorin
- Kontrovers: Svenska investmentbolag
- Ditt nästa steg
- Vanliga frågor
- Communityns tankar, tips och inspel
- Relaterade sidor och annat kul
- Senaste nytt på RikaTillsammans
Denna sida uppdaterades 9 månader sedan (2025-08-14) av Jan Bolmeson.
Sammanfattning och guldkorn
Det viktigaste att veta. Swipa för att se fler.
Därför är avsnittet viktigt
Finansprofiler attackerar indexfonder med dramatiska uttalanden om kasinon och planekonomi. Vi granskar kritiken med forskning och visar varför argumenten inte håller. Du får konkreta motargument och förståelse för vem som egentligen tjänar på att sprida dessa myter om passivt sparande.
Indexfonder som planekonomi?
Christer Gardell kallar indexfonder för "rena Solvalla" och analytiker jämför dem med kommunism. Kritikerna menar att indexfonder köper aktier utan analys och förstör prissättningen. Men detta bygger på ett grundläggande missförstånd om hur marknaden fungerar.
Den avgörande skillnaden
Kritiker blandar ihop kapital under förvaltning med handelsvolym. Indexfonder äger 30% av kapitalet men står endast för 9% av handeln eftersom de har låg omsättning (5% årligen). Aktiva fonder omsätter ofta 50-100% årligen. Det är handeln som sätter priserna, inte ägandet.
Matematiken bakom myten
För varje krona en indexfond handlar, handlar aktiva förvaltare med 22 kronor. Indexfonder skulle behöva äga över 83% av allt kapital innan de ens står för hälften av handeln. Vi är långt ifrån den punkt där passivt sparande skulle kunna störa prissättningen.
Vem tjänar på kritiken?
Aktiva förvaltare förlorar kunder till indexfonder vilket hotar deras leverbröd. Kritiken ger uppmärksamhet och skapar tvivel hos sparare. Men ironiskt nog, om indexfonder verkligen skapade felprissättningar skulle det ge aktiva förvaltare fler möjligheter att tjäna pengar.
Warren Buffetts avslöjande
Buffett rekommenderar lågkostnadsindexfonder men noterar att rika människor sällan följer rådet. De vill ha något exklusivt för sina pengar. Hans beräkning: eliten har slösat bort över 1000 miljarder kronor på onödiga avgifter det senaste decenniet genom att välja dyra alternativ.
Myten om superinvesteringar
58% tror att rika har tillgång till bättre investeringar. Sanningen: de får tillgång till fler alternativ men inte bättre. Ofta är det finare inpackad skit med högre avgifter. I sparande gäller det ointuitiva - ju billigare desto bättre.
Självreglerande marknad
Om indexfonder skapade felprissättningar skulle aktiva förvaltare kunna utnyttja detta för vinst. Fler skulle då bli aktiva tills det inte längre var lönsamt. Marknaden är självreglerande - problemet kritikerna målar upp kan inte uppstå i praktiken.
Spridningen bevisar teorin
2017 gick den bästa aktien i S&P 500 upp 132% medan den sämsta föll 54% - en spridning på 186%. Om passiva fonder styrde priserna skulle alla aktier röra sig lika mycket. Den stora spridningen bevisar att aktiva förvaltare fortfarande sätter priserna.
Kontrovers: Svenska investmentbolag
Vi erkänner att svenska investmentbolag som Investor historiskt gått bättre än index. Alternativ syn: Detta är en lokal anomali som inte replikeras globalt och kan bero på survivorship bias eller tillfälligheter snarare än överlägsen förvaltning.
Ditt nästa steg
För nyttomaximerande sparande behövs endast tre ingredienser: breda billiga aktieindexfonder, räntefonder och eventuellt bankkonto. Allt annat är lekportfölj eller sparande av andra skäl. Låt inte kritiken skrämma dig från den bevisade strategin.
"Indexförvaltning är planekonomi och planekonomi brukar inte vara jätteomhuldat i ekonomiska kretsar"
"Passiva investerare är pristagare, inte prissättare. Det är de aktiva förvaltarnas åtgärder som driver priserna"
"Vi människor tenderar att ha någon pervers egenskap där vi ska göra enkla saker svåra"
"Den enda källan till överprestation för de som presterar över genomsnittet är underprestationen hos de som presterar under genomsnittet"
"Elitens sökande efter överlägsen investeringsrådgivning har lett till att den sammanlagt har slösat bort mer än 1000 miljarder kronor under det senaste decenniet"
Nu på senare tid har bl.a. finansprofilen Christer Gardell jämfört indexfonder vid spel på Solvalla och kallat börsen för ett casino. I veckans avsnitt resonerar vi bl.a. kring:
▸ Kritiken mot indexfonder är ingen nyhet, den har funnits länge.
▸ Kritikerna glömmer ofta att skilja på passivt förvaltat kapital och passiv handel.
▸ Även om passivt kapital växer snabbt, växer passiv handel långsamt.
▸ Om det uppstår felprissättningar kommer det locka aktiva investerare att korrigera felen.
▸ Indexfonder pressar bort dåliga aktiva förvaltare från marknaden.
▸ Det finns ingen anledning att tro att rika har tillgång till bättre investeringar än andra.
▸ Warren Buffett bekräftar att rika sällan vill spara i en billig indexfond.
▸ Trots kritiken finns det inga skäl att avstå från fördelarna med indexfonder.
▸ Men är kritiken verkligen befogad? Är indexfonder verkligen så farliga som vissa vill få det till? Eller handlar det kanske mest om att fondförvaltarna ser sitt levebröd hotat när allt fler vänder sig till billiga indexfonder?
Vi påminner om att man måste skilja på passivt förvaltat kapital, alltså hur mycket pengar som finns i indexfonderna, och passiv handel, alltså hur mycket indexfonderna faktiskt handlar med aktier.
Även om det passivt förvaltade kapitalet växer snabbt så växer den passiva handeln mycket långsamt. Indexfonder står fortfarande bara för en liten del av den totala aktiehandeln.
Om det trots allt skulle uppstå felprissättningar på aktier på grund av indexfonder, så kommer det automatiskt locka aktiva investerare att utnyttja de felprissatta aktierna för egen vinning. På så sätt blir marknaden självreglerande.
Ytterligare en vanlig missuppfattning som avhandlas är tron på att rika människor skulle ha tillgång till investeringar som är bättre än vad vanligt folk har tillgång till. Warren Buffett bekräftar också i ett citat att rika sällan är intresserade av att spara i en billig indexfond, trots att det statistiskt sett är den bästa investeringen.
Vi hoppas att du gillar dagens avsnitt!
Jan och Caroline
Vanliga frågor
Hittar du inte din fråga ovan? Se alla frågor här, eller ställ den i forumet.
Communityns kommentarer
Nedan följer 9 av totalt 118 kommentarer. Notera att kommentarer i forumet inte kvalitetssäkras av oss på samma sätt som all annan text på denna sida. För att följa hela diskussionen, skriva en egen kommentar eller ställa en fråga, gå till forumet. Vi ses där! 🙂
Relaterade sidor och annat kul
Stöd RikaTillsammans
RikaTillsammans finns tack vare dig – vi ägs inte av någon bank, tar inte emot presstöd, säljer inte rådgivning och vill inte förvalta dina pengar. Det gör oss fria, men också helt beroende av dig och vår community.
Om du gillar det vi gör får du gärna supporta oss – genom att bli månadssupporter, swisha ett valfritt belopp eller bjuda oss på en digital kaffe.
Som tack får du tillgång till extramaterial, bonusavsnitt, verktyg och inbjudningar. Tillsammans blir vi både klokare och rikare. Läs mer.
Tack för att du hejar på oss!
Från 49 kr/månad
Eller stöd oss via...
Swish (123 463 53 22) BuyMeACoffeeTillsammans blir vi både klokare och rikare dag för dag. Tack på förhand!
Senaste nytt på RikaTillsammans
Finansbranschens tre stora problem
Tre minuter med statsminister Ulf Kristersson och EU:s talman Roberta Metsola: allt det jag inte hann säga baserat på Finansinspektionens egna rapporter. Med rådgivaren Per Palmström.
Pensionärer spenderar för lite av sparkapitalet
Mental bokföring och rädsla för att pengarna tar slut gör att pensionärer unnar sig bara hälften av det som de skulle. Utdelande tillgångar ökar användningen av pengar och gör livet rikare.
Jämför bolåneränta 2026: Se din faktiska ränta direkt
Bolåneräntan är ofta familjens enskilt största utgift. Och samtidigt en av få utgifter där du kan sänka kostnaden med ett kort samtal, eller ett par knapptryck. Skillnaden mellan bankerna är större än de flesta tror, och enligt Finansinspektionen är det bara 3 av 10 svenskar som regelbundet jämför sin ränta.
100 procent av nordiska fonder slog inte sitt index på 10 år. 98% av globala fonder slog inte index. Tolfte SPIVA-rapporten i rad pekar åt samma håll.
Lysa fondrobot: vår erfarenhet utifrån 10 miljoner i sparande hos dem
Så här tänker vi om Lysa efter sju år som kunder och hundratals samtal i communityn. Slutsats: bäst för de flesta oavsett om du är nybörjare med 1 000 kr eller expert med mycket mer.
Folkbildare i privatekonomi och ett rikare liv bortom pengar.
Bra med förtydligande kring hur rubriksättning ofta har en dold agenda och vad som ligger bakom rubrikerna och kritiken.
Jättebra med tips om relevanta avsnitt! Kanske pilla in länken till #277 i efterhand!
Tack för bra avsnitt!
Ctrl + F ”investmentbolag”. Nehä, inte den här gången heller
Joho! Nämner spiltan investmentbolag och mitt resonemang kring den.
Till varje regel finns ett undantag. Känner mig ännu mer trygg med Lysa efter detta avsnitt men ska nog ändå börja lägga till 5% Plus småbolag och 5% Spiltan i portföljen. Som komplement och krydda. Sedan är jag nog fasiken helt hundra nöjd med portföljen min.
Jag tror att jag undviker läsa den här avsnittet allt för att slippa bli påvärkad för någon onödig ändring igen i portföljen
.
Tror inte du hade blivit negativt påverkad av detta avsnittet @Jakke
Det vet man aldrig då jag vet att jag behöver inte så mycket för stt göra dumheter
!
Tror du kommer gilla det.
Värt att testa
Det ända som Jan nämnde om Spiltan var mest en osäkerhet på om den kommer fortsätta gå bra långsiktigt.
Det var kul att höra om alla ”experter”, som under ytan bara vill behålla sitt jobb. Så de kläcker ur sig gamla påståenden för att väcka uppmärksamhet och osäkerhet hos småspararna.
Så nyttig info!
