Det svänger mer nu än förr på börsen

Det svänger ungefär en gång i veckan på börsen

Ett genomsnittligt decennium sedan 1950 har haft 507 dagar då den amerikanska börsen (S&P 500) rört sig mer än ±1 % på en enda dag. Det är ungefär var femte handelsdag, eller en gång i veckan, i 75 år. Den här grafen är en av mina favoriter just därför: den visar svart på vitt att svängningar inte är ett undantagstillstånd. De är börsens grundtillstånd.

Här är grejen: många av oss upplever varje svängig period som något nytt och hotfullt. Men datan, som kommer från Exhibit A baserat på siffror från FactSet och Standard & Poor’s, säger något annat. Svängningarna har alltid varit där. Frågan är inte om det kommer svänga, utan hur vi förhåller oss när det gör det.

Åtta decennier av svängningar i en graf

Sedan 1950 har inget decennium varit befriat från stora dagsrörelser, men skillnaderna mellan dem är större än man kan tro. Ett decennium innehåller ungefär 2 500 handelsdagar, så 500 dagar med ±1 %-rörelser betyder att det svängt rejält var femte dag.

Två saker sticker ut. 1950- och 60-talen var ovanligt lugna, med 227 respektive 315 dagar. Och 00-talet är rekordhållaren med 840 dagar, alltså var tredje handelsdag, ett decennium som rymde både IT-kraschen och finanskrisen. De som lärde känna börsen på 50-talet och de som gjorde det på 00-talet har bokstavligen upplevt två olika marknader.

2020-talet är på väg att slå 00-talets rekord

2020-talet hade redan 440 dagar med ±1 %-rörelser efter ungefär fem år. Håller takten i sig landar decenniet på runt 880 dagar, vilket skulle slå 00-talets rekord på 840. Det är ett räkneexempel och ingen prognos, men riktningen är tydlig: vi lever i en av de svängigaste börsperioderna sedan 1950.

Det är egentligen inte konstigt. Bara de första fem åren av decenniet rymde en pandemi med ett av historiens snabbaste börsfall, den högsta inflationen på 40 år, räntechocker och handelskrig. Ben Carlson på A Wealth of Common Sense konstaterade i juni 2025 samma sak utifrån samma graf:

”This decade is on pace for the most +/-1% days in a decade over the past 8 decades.”

Ben Carlson, A Wealth of Common Sense (2025)

Med det sagt: andra halvan av ett decennium kan se helt annorlunda ut än den första. Men den som planerar sitt sparande utifrån att det snart ska bli lugnt igen planerar mot oddsen.

Svängningar säger inget om vart börsen är på väg

Det är lätt att tänka att mycket svängningar betyder dålig börs. Grafen, ihop med avkastningssiffrorna, visar att det är fel. 00-talet var rekordsvängigt och gav samtidigt ungefär -1 % per år. 2020-talet har varit nästan lika svängigt, och har enligt Carlsons genomgång gett runt 14 % per år fram till mitten av 2025. Samma typ av berg-och-dalbana, helt olika slutstationer.

Det vill säga: grafen mäter hur skakig resan är, inte vart tåget går. En dag på -1,1 % och en dag på +5 % räknas båda som en ±1 %-dag. Det rimmar med det vi skrivit om tidigare, att börsen på kort sikt är slumpmässig och att aktiekursers utveckling inte går att skilja från slump på korta horisonter. Skakigheten är brus. Det är tiden i marknaden som avgör resultatet.

Den som säljer för att det svänger byter alltså inte bort risken, utan avkastningen som svängningarna betalar för.

Det bästa du kan göra åt svängningarna är oftast ingenting

Risk är inträdesbiljetten vi betalar för avkastningen, det är hela poängen i vår genomgång Var inte rädd för rätt risk, omfamna den!. Utan svängningar, ingen riskpremie. Sparkontot svänger aldrig, och det är exakt därför det knappt ger något över tid.

Så vad gör man med vetskapen att börsen svänger rejält ungefär en gång i veckan? Min upplevelse efter snart 30 år på börsen är: förvänta dig det, planera för det och agera inte på det.

• Förvänta dig svängningarna. Cirka 500 stora dagsrörelser per decennium är normalt, inte ett krisläge. Den som vet det i förväg blir mindre rädd när de kommer.
• Ta rätt risk från början. Svängningarna ska matcha din sparhorisont och din mage, något vi går igenom i avsnittet om de fem pengariskerna.
• Sitt still i båten. Att försöka tajma svängningarna är dyrt. Studien Hold the dip visar att köp-och-behåll slår även den som köper ”smart” i nedgångar, och det är dyrt att göra slut med sin indexfond.

Dock! Om svängningarna får dig att sova dåligt är det inte ett skäl att sälja allt, utan en signal om att risknivån var fel från början. Justera den i lugn och ro, inte mitt i en svängig vecka.

Således: grafen kräver ingen åtgärd alls av dig. Den är allmänbildning, och kanske den billigaste sinnesro som finns: nästa gång börsen rör sig en procent på en dag vet du att det har hänt ungefär 500 gånger per decennium i 75 år.

Läs vidare

Vill du fördjupa dig i risk, svängningar och hur man beter sig när det skakar har vi samlat våra mest relevanta sidor här:

• Var inte rädd för rätt risk, omfamna den! – vår genomgång av de fem pengariskerna och varför risk är inträdesbiljetten.
• Hold the dip: köp-behåll är bättre än buy-the-dip – studie om varför det sällan lönar sig att agera på svängningar.
• Vad gör man när börsen kraschar? – 40 frågor och svar för dig mitt i en orolig marknad.
• Fem experters bästa tips när börsen skakar – konkreta råd från fem olika perspektiv.
• På kort sikt är börsen slumpmässig – guldkornet som sammanfattar varför dagsrörelser är brus.
• Aktieprisers utveckling går inte att skilja från slump – den akademiska förankringen.

Bilaga: Data till grafen

Nedan finner du datapunkterna som ligger till grund för grafen ovan.