Ju längre du sparar, desto större chans att gå plus!

Ju längre du sparar, desto mer jobbar oddsen för dig

Vi har alla varit där: "Är det rätt läge att investera nu?" Frågan känns rimlig, särskilt när börsen precis har gått upp, världen känns stökig eller när kontot plötsligt innehåller mer pengar än vanligt. Men grafens poäng är nästan motsatsen: det är sällan tajmingen som är huvudfrågan. Det är tiden.

De tre visualiseringarna visar sannolikheten att gå plus för olika sparhorisonter. Först nominell avkastning i S&P 500, sedan real avkastning i S&P 500 efter inflation och till sist svenska SIXRX. Trots olika marknader, perioder och metoder är mönstret påfallande likt: på kort sikt är börsen nästan ett myntkast, på längre sikt börjar oddsen luta kraftigt till din fördel.

Här är den syntetiserade bilden från de jämförbara punkterna i de tre graferna:

Metoden är enkel: jag har läst av de lokala Flourish-tabellerna, normaliserat "12 månader" till "1 år" och räknat skillnader mellan sannolikheter i procentenheter. Inga nya avkastningsserier eller framtidsprognoser är beräknade.

Den första dagen är nästan ett myntkast

På en dags sikt ligger sannolikheten att gå plus på 52–54 % i de tre serierna. Det är lite bättre än krona eller klave, men bara lite. Det är därför dagsrörelserna på börsen är så dåliga som beslutsunderlag för långsiktigt sparande.

Min upplevelse är att många av oss blandar ihop två helt olika frågor. Den ena är: "Kan börsen gå ner direkt efter att jag köpt?" Ja, absolut. Den andra är: "Är det därför jag ska vänta med pengar som jag ändå inte behöver på länge?" Där blir svaret mycket mer tveksamt.

Poängen är inte att en dag är oviktig. Den kan kännas väldigt viktig när du precis har investerat. Men om din plan bygger på att gissa rätt om dagar, veckor eller månader har du gjort sparandet onödigt svårt. Grafen visar att det korta utfallet är brus, inte facit.

Den stora skillnaden händer mellan ett och tio år

Den mest användbara insikten i grafen är inte att 30 år historiskt har varit ännu bättre än 20 år. Den stora pedagogiska skillnaden händer tidigare: när du går från ett år till tio år.

I de tre serierna ökar sannolikheten att gå plus från ett år till tio år med 19–21 procentenheter. Nominell S&P 500 går från 75 % till 94 %, real S&P 500 från 68 % till 88 % och SIXRX från 72 % till 93 %. Det är den sortens siffra som förändrar hur man bör tänka om pengar.

Det vill säga: om pengarna ska användas inom ett par år är börsen fortfarande ett ganska osäkert ställe. Om pengarna däremot hör hemma i tillväxthinken, pensionen eller ett långsiktigt fondsparande, då arbetar tiden med dig. Inte varje dag. Inte varje månad. Men över många år.

Därför blir frågan inte "kommer börsen gå upp i år?" utan "har den här pengen en horisont där börsens historiska odds faktiskt får chans att spela ut?"

Inflation är den nyttiga brasklappen

Den reala S&P 500-grafen är viktig eftersom den räknar efter inflation. Det är lätt att bli förförd av nominella siffror, men pengar som växer långsammare än priserna gör oss inte rikare i praktiken.

När inflationen räknas med blir sannolikheten att gå plus lägre på samma horisont. På ett år är skillnaden 7 procentenheter: 75 % nominellt mot 68 % realt. På fem år är skillnaden 9 procentenheter och på tio år 6 procentenheter.

Det gör inte grafen mindre positiv. Tvärtom gör det den mer användbar. Även realt är sannolikheten att gå plus 88 % på tio år och 100 % på 20 år i den historiska S&P 500-serien. Men brasklappen hindrar oss från att säga det som om börsen vore en garanterad sparkontoersättning.

Historik är historik. Den säger vad som har hänt i dessa serier, inte vad som måste hända framåt. Men den ger en bra kalibrering: inflation gör långsiktigt sparande svårare, men den förstör inte grundmönstret.

Använd grafen för att matcha pengar med tid

För mig är den praktiska slutsatsen ganska jordnära: pengar ska ha rätt arbetsuppgift. Pengar du behöver snart ska inte ha aktiemarknadens kortsiktiga humör som chef. Pengar du inte behöver på länge kan däremot få arbeta på börsen, eftersom oddsen historiskt förbättrats markant med tiden.

Det här är också varför jag gillar att tänka i hinkar. Buffert och planerade utgifter hör hemma kort och tryggt. Långsiktigt kapital hör hemma där det får tid att bära risk. Grafen är alltså mindre en uppmaning att "alltid köpa aktier" och mer en påminnelse om att rätt risk kräver rätt horisont.

Ett vanligt misstag som jag själv gjort är att vilja ha både börsens långsiktiga avkastning och sparkontots kortsiktiga trygghet samtidigt. Det erbjudandet finns inte. Du får välja. Men väljer du börsen med en horisont på tio år eller mer visar de här tre serierna varför det valet historiskt har varit rimligt.

Ta det som hjälper dig och skippa resten. För mig är grafens budskap enkelt: sluta försöka vinna på dagar, börja ge bra beslut tillräckligt många år.

Bilaga: Data till grafen

Nedan finns datapunkterna som ligger till grund för de tre visualiseringarna i Flourish-storyn. Varje tabell återger en separat slide och ska därför publiceras med en egen `rt_flourish_table`-shortcode.

Den här tabellen visar nominell S&P 500-avkastning enligt grafens källa Peter Mallouk/Creative Planning för perioden 1928–2022. Sannolikheten går från 53 % på 1 dag till 94 % på 10 år och 100 % på 20–30 år.

Den här tabellen visar real S&P 500-avkastning enligt grafens Morningstar-källa för perioden 1871–2012. Inflationen sänker oddsen jämfört med den nominella serien, men tioårshorisonten ligger fortfarande på 88 % sannolikhet att gå plus.

Den här tabellen visar motsvarande sannolikheter för svenska SIXRX enligt grafens källa Stockholmsbörsen/Riksbanken/Fondbolagens Förening och MonteCarlo-simulering. Serien går från 54 % på 1 dag till 93 % på 10 år och 99 % på 25 år.