9 av 10 svenska fondförvaltare är
sämre än index
Svenska professorer bekräftar utländska studier gäller även i Sverige (Flam, 2014)
Omfattande forskning på svenska aktiefonder 1999-2009 visar att aktivt förvaltade fonder i genomsnitt underpresterar marknaden med 0,5% årligen efter avgifter. Endast cirka 10% av fonderna visar tecken på genuin förvaltningsskicklighet, och även vinnarfondernas resultat förklaras av tur snarare än skicklighet.
Avkastningen konvergerar snabbt mot genomsnittet – redan efter två år finns ingen skillnad mellan tidigare vinnare och förlorare. För svenska sparare är budskapet tydligt: välj hellre lågkostnadsfonder än att jaga tidigare vinnare bland aktivt förvaltade alternativ.
Innehållsförteckning
- Sammanfattning, guldkorn och citat (10 st)
- Därför är denna studie viktig
- Så gjordes studien
- Det överraskande huvudfyndet
- Myten om ihållande prestation
- Se upp för smala indexfonder
- Avgifternas avgörande roll
- Viktiga begränsningar
- Bootstrap-metoden avslöjar tur
- Praktiska råd för sparare
- Lärdomar för framtiden
- Sammanfattning av studien
- Vanliga frågor
- Konkreta saker du kan göra nu
- Communityns tankar, tips och inspel
- Relaterade sidor och annat kul
- Senaste nytt på RikaTillsammans
Denna sida uppdaterades 3 månader sedan (2025-07-31) av Jan Bolmeson.
Sammanfattning och guldkorn
Det viktigaste att veta. Swipa för att se fler.
Sammanfattning av studien
Forskare vid Stockholms universitet har genomfört en omfattande analys av 115 svenska aktivt förvaltade aktiefonder under perioden 1999-2009. Studien använder statistiska metoder för att justera för systematiska riskfaktorer och undersöka om fondförvaltare verkligen besitter förmågan att välja rätt aktier.
Resultaten visar att fonderna före avgifter genererar en positiv överavkastning på 0,9% per år, vilket initialt tyder på viss förvaltningsskicklighet. Men efter att avgifter räknats av blir bilden dyster – den genomsnittliga nettoavkastningen är -0,5% per år jämfört med marknadsindex. Spridningen är stor: toppfonderna levererar +5,9% medan bottenfonderna ligger på -6,5% årligen.
En kritisk fråga är om de framgångsrika fonderna har genuin skicklighet eller bara tur. Genom avancerade bootstrap-simuleringar fann forskarna att endast cirka 10% av fonderna (främst i andra och tredje decilen) uppvisar statistiskt signifikant överavkastning före avgifter. Ingen fond lyckas leverera signifikant positiv avkastning efter avgifter. Dessutom försvinner skillnaderna mellan vinnare och förlorare snabbt – redan efter två år har avkastningen konvergerat mot genomsnittet.
Studien begränsas till svenska ISK-konton och kan inte generaliseras till andra marknader. För svenska sparare är budskapet tydligt: välj hellre lågkostnadsfonder än att jaga tidigare vinnare bland aktivt förvaltade alternativ.
